作者丨郝秋慧

“從中長期來講，明年的這時，特斯拉的市值將會超過1萬億美元。”

2020年12月1日，蔚來資本管理合夥人餘寧說道。

資本市場認為，特斯拉對標的企業不是傳統車企，而是蘋果等一類的科技公司。

餘寧解釋道，

“按照這樣的估值邏輯，特斯拉破萬億美金市值水到渠成。”

共同參與對話的還有耀途資本創始合夥人白宗義。他同樣認為，如果特斯拉繼續保持目前的資本市場的流動性，2021年年底將會突破一萬億美元市值。

彼時，白宗義表示：“自動駕駛和新能源汽車領域，必然會產生萬億美元市值的企業。而特斯拉是最有機會的那家。”

特斯拉的萬億美金市值，已經在他們的預見中加速到來。而以上

這

席話，發生

在由億歐EqualOcean、億歐汽車主辦的“GTM2020全球科技出行峰會-上海論壇”上。

01

用18年時間，破萬億美金市值

2021年美國當地時間10月25日，特斯拉截至收盤股價上漲12。66%，收報於1024。86美元/股，特斯拉市值首次突破一萬億美元，達到了10267億美元。

馬斯克的個人財富，也在一天之內飆升360億美元，身價接近2890億美元，穩坐世界首富的位置，而亞馬遜CEO貝佐斯位居第二。

特斯拉也成了美國曆史上第六家市值破萬億美金的公司。其他五家分別是蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和Facebook。

從成立到成為一家市值萬億美金的公司，微軟用了44年，蘋果用了42年，亞馬遜用了24年，谷歌用了21年，而特斯拉只用了18年。

企業的成長速度，正在被科技的力量一次次重新整理。

在特斯拉市值衝頂的當天，特斯拉收到了迄今為止最大的一筆電動汽車訂單。汽車租賃公司赫茲（Hertz）宣佈，其將在2022年底前，訂購10萬輛特斯拉汽車。

這筆訂單成為了赫茲電氣化戰略中的重要組成部分，也為特斯拉送來了好運。

10月21日，特斯拉釋出2021年三季報，這是特斯拉交出了一份有史以來成績最好的財報答卷。

財報釋出後，特斯拉股價一路上漲，呈現出了破萬億美金的態勢。

特斯拉第三季度總收入同比增長57%，營業利潤達14。6%，增長至20億美元。特斯拉預測，在未來幾年裡，其車輛交付量將實現50%的年平均增長率。

億歐汽車在《特斯拉，才不是一家車企》中寫道，雖然特斯拉大部分的業務營收仍是來自汽車板塊，但是其業務涉及了儲能業務、車險業務、人工智慧業務等。

特斯拉真正的目的是，加速世界向可再生能源轉變，它正在從科技公司、能源公司手中搶生意。

億歐汽車從特斯拉處得知，自其舉辦了AI Day活動後，特斯拉收到了大量來自人工智慧領域的人才應聘申請，成功在人工智慧領域實現了招兵買馬。

白宗義認為，特斯拉在戰略層面和技術層面都具有非常清晰的定位。這也是特斯拉能夠產生高估值的原因之一。

02

他們，預見了特斯拉的造富神話

在一年前，特斯拉的股價剛破500美元/股，不到一年時間，便實現了翻倍增長。

不得不承認的是，特斯拉掀起了一波造富風潮，在眾人的驚詫中，一次次市值衝頂。

可在有的人看來，特斯拉破萬億市值，不過只是時間的問題。

就在一年前，一位堅信特斯拉會成為一家萬億美金市值企業的人，將“特斯拉需要多久的時間能突破萬億美金市值”的問題，拋給了多位投資人。

這席內容發生在“二級市場新能源汽車板塊大熱，是機遇還是泡沫？”的圓桌對話中。

億歐EqualOcean執行總經理兼億歐汽車總裁楊永平問道，如何看待行業標杆特斯拉萬億美金市值前景？

餘寧與白宗義作為其中兩位投資人，他們給出瞭如上的回答。

老虎證券執行董事李

彥毅認為，目前（2020年）特斯拉的估值，是市場對它未來表現的期望。能否破萬億市值，一方面，要看特斯拉有沒有新的期望值和期望點。例如，目前特斯拉在做電池業務的佈局，這也增加了市場對於其市值的期望，撐起了其估值。

另一方面，則是看市場對於特斯拉的期望有沒有實現。顯然一年後，特斯拉成功兌現了市場的期望。

李彥毅給出的答案是，未來1-2年左右。

威馬汽車

首席投資官張坤

引用了紐約大學商學院一位教授對特斯拉估值的專業分析。

該教授結論顯示，如果特斯拉達到3000億美金的市值，需要在十年後做到豐田現今的銷量，並且達到美國四大網際網路公司FAAG的利潤率（約20%左右）。

“即使未來特斯拉能夠達到1萬億美元市值，但其時間節點是不確定的”，張坤說道，在寄希望於特斯拉的同時，仍需注意其他新興的投資機會。

03

汽車的未來，將不再是汽車

在汽車產業的變革之中，傳統車企與新興勢力交叉融合，互相碰撞，火花四射。

楊永平認為，目前，汽車企業在尋找價值的高地，尋找騰飛的“第二曲線”，這是提效和降本的原始動力。而傳統車企產業影響力明顯落後於新造車企，其中部分的原因是，在2020這一年時間裡，新造車企在二級市場中的表現強勢，知名度陡然上升。

隨後他問道，未來新造車企和傳統車企相比，有什麼優勢和差異？

餘寧坦言，新勢力其實是傳統汽車行業裡具有創新精神的企業的代名詞，比如說吉利領克也可以說是新勢力。

而在過去車企的評估裡，第三方行業機構或者媒體都將汽車的銷量、銷售額和市佔率排在前面。

目前，新能源汽車滲透率不足5%的情況下，傳統車企全面進入新能源汽車的動力並不足，因為傳統車企的產能都維持在百萬輛左右。

目前，新能源汽車市場的競爭還未到來。他認為，一兩年之後，市場對於新勢力來說，仍是一個嚴峻的挑戰。

凱輝基金合夥人

李貿祥認為，汽車行業的競爭一直都在，未來誰去誰留不好判斷，“但必然的趨勢是，

汽車的未來，將不再是汽車

。它會成為物聯網的重要組成部分。”

從手機行業來看，目前最值錢的並不是手機制造商，而是佈局相關生態業務的公司。同理，在物聯網生態裡，

李貿

祥

相信還會誕生更值錢的企業。

在白宗義看來，價值投資和泡沫都是相對的。

他認為，新造車企收入低，但估值非常高。而估值是不是存在泡沫，取決於兩個因素：

其一，新造車企是否能夠源源不斷將利潤轉化為持續增長、持續變現；

其二，新造車企是否能夠在賣硬體的同時，依賴軟體、增值服務擴大收入種類，延伸價值鏈條。

“當新造車企能夠達到這兩個點，從五年甚至十年的角度來看，目前的股價還是低估的。”白宗義直言道。

他堅持的觀點是，未來能夠脫穎而出的車企，一定是其能夠在發展過程中塑造自身品牌優勢，形成品牌差異化，從而提高在市場中的議價權，賺取更高的利潤。

04

結語

當前，特斯拉用驚人的市值表現，打破了車企的天花板，也重新整理了車企的定義。

億歐汽車相信，汽車的邊界已經被完全打破，車企將擺脫傳統制造商的桎梏，用科技的力量去抒寫無限可能性，真正助力人類早日實現科技出行。