本文轉自：中國基金報

中國基金報記者 伊萬

今年迄今，基於地緣政治“黑天鵝”和美聯儲緊縮之“鷹”不斷起舞，全球IPO市場進入“寒冬”——根據彭博彙編資料，2022年一季度全球透過IPO籌集的資金約僅650億美元，比去年同期下降了70%，使得今年一季度成為2020年以來IPO表現最差的一個季度。

但即使“冰天雪地”中依舊有數只“獨角獸”逆勢勇闖IPO市場，GoTo Group（以下簡稱“GoTo”）便是其中之一。公開資料顯示，GoTo透過IPO籌集了11億美元，根據路孚特（Refinitiv）資料，這使它成為今年全球規模第五大的IPO，也是印尼迄今第三大IPO。

值得注意的是，4月11日，這隻“獨角獸”上市首日便一度暴漲超23%，市值最高時更是突破300億美元，為今年以來蕭條的全球IPO市場注入一劑強心針，對其他想上市的亞洲科技公司來說，也是一個好兆頭。

（來源：彭博）

而這隻“獨角獸”背後的機構和大佬們也獲利頗豐。翻看GoTo招股書，不難發現許多與中國淵源頗深的名字——軟銀和阿里巴巴持股比例排前二；此外，谷歌、騰訊、淡馬錫、紅杉資本等也位列其中。

（GoTo融資資訊 來源：Crunchbase）

而素有“香港小超人”之稱的李澤楷也持有GoTo股份，按股份定價算，此次他在GoTo擁有的股權價值已達9億美元。根據彭博億萬富翁指數，他的身家將增至50億美元（約320億人民幣）。

截至今日收稿，GoTo微跌0。52%。

投資9年賺近80億？

李澤楷瞄準科技獨角獸

GoTo可說是印尼版的“Amazon + Uber+ Stripe”。

GoTo成立於2021年5月，由印尼兩間獨角獸合併而成，包括印尼電商公司 Tokopedia和叫車平臺Gojek。Tokopedia是印尼最大的電商平臺，也是訪問量最大的印尼網站。而Gojek則是印尼大型的叫車、送餐和支付服務平臺。GoTo因此建立了第一個在東南亞結合電子商務、物流和金融服務的平臺。

招股書顯示，截至2020年，Gojek和Tokopedia的合計交易頻次超過18億次，交易總額超過220億美元。兩家企業合計有200萬名駕駛員夥伴和1100萬名賣家，同時有超1億名的月活躍使用者，為印尼的GDP貢獻了2%。

早在GoTo成為這樣一隻“超級獨角獸”之前，李澤楷便已開始佈局。

（李澤楷 來源：文匯網）

據GoTo招股書披露的2020年Tokopedia股權結構，持股量第一的軟銀透過旗下SVF Investments （UK） Limited持有28。03%股權，持股量第二的阿里巴巴透過淘寶中國持有23。75%股權。而排行第三的公司背景比較神秘，是兩間同屬“Radiant”系的公司，包括Radiant Pioneer Limited和Radiant Trinity Limited，兩者合共持有GoTo約10。19%。

（來源：GoTo招股書）

根據香港商業資訊平臺Business Digest，Radiant背後的神秘投資者很可能與李澤楷有關。該平臺稱，經查證，GoTo的董事會席位中有一名來自香港的董事“Wong Ka Kit”，其註冊地址為香港中環的冠君大廈。而經搜尋上述地址後，發現此為總部位於香港中環冠君大廈的盈科拓展集團（Pacific Century Group），而盈科拓展集團的創辦人正是李澤楷。

而彭博社報道也指出，李澤楷透過旗下三間公司持有GoTo股份。而如上述股權披露所示，“Radiant”系列的兩家公司持有GoTo約4。3%股權，按照GoTo上市市值約260億至290億美元之間計算，Radiant系持股總值為11。1億至12。4億美元（約70億至80億元人民幣）。

根據商業資訊網站Crunchbase資料顯示，Tokopedia於2013年進行D輪融資，於2014年進行E輪融資，而Radiant一系公司在此兩輪都有參投。根據D輪及E輪融資額，大約推斷成本在1億至1。5億美元之間（約6。4億至9。6億人民幣）。僅以成本中位數計算，這筆投資目前也已在9年間大賺11。2億美元（71億人民幣），回報約為9倍，非常可觀。

加速佈局 “小超人”的東南亞商業版圖

事實上，回看李澤楷近年的投資佈局，會發現東南亞似乎不可或缺。彭博社稱，東南亞市場是其為了旗下資產多樣化而主要瞄準的目標市場之一。

李澤楷曾在採訪中表示，東南亞的保險業與90年代初的中國的傳媒業相似，對保險產品有巨大需求，保險也充滿了機會，而李澤楷在東南亞保險業的兼併收購也一直有佈局。

2019年，李澤楷旗下富衛集團（FWD）以30億美元收購了一間泰國保險公司，並與越南最大銀行Vietcombank簽訂15年人壽保險分銷協議。2020年，他再收購PT Bank Rakyat Indonesia人壽保險公司約30%股權。

時間更往前，2016年，李澤楷從亞洲最大的私立醫療集團新加坡百匯班臺手中收購Shenton保險90%的股權，利用這個機會進入了新加坡市場。隨後他又收購了新加坡的大東方人壽越南的分公司，成功進入了越南市場。

此外，他與PayPal聯合創始人之一的Peter Thiel還成立一家收購公司，在東南亞尋找收購機會。事實上，李澤楷共投資了3家專注於東南亞地區的SPAC（特殊目的併購公司），且其中1家已於2022年3月與新加坡線上地產平臺PropertyGuru Pte合併成功。

李澤楷還透過旗下電訊盈科擁有東南亞地區第二大的流媒體平臺Viu，據彭博報道，研究公司 Media Partners Asia的資料顯示，截至去年6月30日，Viu在東南亞有530萬名付費使用者，已經超過了奈飛（Netflix）的480萬名，僅次於Disney+，成為該地區第二大的流媒體。

東南亞成移動網際網路熱土

香港作為IPO目的地之一具備優勢

東南亞國家近年來IPO市場火熱。根據德勤《東南亞市場IPO報告-2021》顯示，2021年，東南亞IPO市場表現活躍，共有152只新股上市，較2020年的114只增長33%，實現融資規模133億美元，新股總市值達到509億美元。

而這其中，又以移動網際網路科技類公司上市規模和數量最顯著。例如，印尼電商企業Bukalapak也在2021年8月在印度尼西亞本土交易市場上市，募資15億美元，成印尼有史以來規模最大的電商領域IPO。

（來源：德勤報告）

而如李澤楷旗下資本一樣，中國資本如今越來越多地參與到東南亞新經濟的私募投資交易，已經為連結和惠及香港這座城市和東南亞的新經濟生態系統奠定了基礎。

有市場分析指出，與東南亞的任何區域性交易所相比，香港交易所（“港交所”）不僅規模更大、更受信任，而且也是新經濟電商網際網路公司交易經驗最豐富的交易所。根據香港交易所資料，其2021年日均成交額為1667億港元，較2020年增長了29%，創下新高，這一資料是新加坡證交所（SGX）的近34倍。

而港交所也於2018年開始進行了多項改革，包括允許加權投票權（WVR）和還未創收的生物科技公司上市等規定。恆生科技指數的推出，也是建立亞洲版納斯達克的一次重大嘗試。

港交所也與2021年推出有關特殊目的收購公司（SPAC）的新上市制度，並於2022年初開始正式施行。港交所表示，在最佳化海外發行人上市制度及推出SPAC上市制度後，其已具備成為/作為國際及區內發行人的首選全球上市地點要求。

港交所在2021年年報中表示，其之後將繼續致力拓展海外業務，提升作為領先集資中心的競爭力。

編輯：艦長

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