導語：

銷量滯漲，股價暴跌，競爭強度持續加劇，且還依然面臨著財務鉅虧，現金大量被消耗的局面，蔚小理面臨生存空間越來越小了。

路言| 作者 礪石汽車 | 出品

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以“蔚小理”為代表的造車新勢力廠商，在較長的時間內吸引著國內汽車產業的最多目光。但這一切在最近幾個月正在悄然發生變化。

根據各家汽車廠商最新發布的銷量資料顯示，理想汽車9月份交付量為11531臺，蔚來汽車交付量為10878臺，小鵬汽車交付量為8468臺。三家月交付量同比與環比增長均已經處於滯漲狀態。

與此同時，新能源汽車品牌埃安卻完成了高達30016臺的交付量；AITO品牌完成了10142臺交付量，這是繼八月達成國內新能源汽車品牌單月交付破萬最快紀錄後，連續兩月交付破萬；極氪品牌在只有極氪001一款車型在售的情況下，完成了8276臺的交付量，且訂單平均金額超過了33。6萬元。

值得一提的是，埃安、AITO與極氪三個品牌均非造車新勢力品牌，而均是傳統汽車廠商推出的聚焦新能源汽車領域的全新子品牌。其中，AITO是重慶小康（現更名賽力斯）與華為智慧終端業務的合作品牌，埃安是廣汽集團旗下的子品牌，極氪是中國民營汽車巨頭吉利控股旗下的子品牌。

埃安、AITO與極氪三個品牌的上述表現是出乎人意料的，之前很少有人會預測傳統汽車廠商會如此之快便追上甚至趕超那些頭頂神奇光環的造車新勢力廠商。

除了上述幾家國內傳統造車企業對造車新勢力的的反擊，海外跨國汽車巨頭也攻勢兇猛，其中表現最好的當屬德系的大眾品牌，其旗下專注純電車型的ID系列月交付量已經連續兩個月超過2萬臺，實現了對“蔚小理”的大幅超越。

另外，豐田、本田、通用與福特等合資廠商也都整裝待發。其中，最值得警惕的是全球排名第一的日本汽車巨頭豐田汽車推出了主打純電車型的bZ系列，第一款車型bZ4已經開始正式發售。不出意外，豐田憑藉廣泛的渠道的佈局與長久的使用者口碑很快也會在新能源純電市場佔得自己的一席之地。

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隨著上述品牌陸續完成對蔚小理的反超，過去曾經發生在智慧手機、智慧汽車產業的故事也開始在新能源汽車領域再次重演。

在智慧手機產業發展早期，中國曾出現了一批新興的網際網路手機廠商，很多人預言這些網際網路手機新勢力會主導未來的中國智慧手機市場，之前的傳統手機廠商將失去競爭力。但時至今日，除了小米之外，其他網際網路手機品牌都已經消亡，而主導市場的卻依然是華為、oppo與vivo等幾家的昔日傳統手機廠商。

智慧電視領域亦是如此，當年樂視率先推出智慧電視後，中國也出現了一批新興的電視新勢力品牌，結果回頭來看，如今智慧電視市場除了小米之外，其他網際網路電視品牌也大多都已經消失，佔據大部分市場份額的還是海信、創維與TCL等傳統電視巨頭。

而在汽車產業，其不同於智慧手機、智慧電視對功能手機、功能電視絕大部分的替代，新能源汽車目前只佔據了整體汽車市場不到30%的銷售佔比，且以中低價格帶的車型為主。

從當前的行業整體格局來看，在市場佔比超過70%的燃油汽車領域，豐田、大眾、通用、福特、吉利、長城與奇瑞等國內外的主流傳統汽車廠商依然表現穩健。而在市場佔比不足30%的新能源汽車領域，大部分市場又被比亞迪與特斯拉兩家龍頭企業佔據。9月份資料顯示，比亞迪的銷量已經高達恐怖的20萬+，特斯拉的銷量也在8萬+的水平，且二者都還在持續增長中。

在比亞迪與特斯拉之外剩下已經不大的新能源汽車市場，蔚來、理想與小鵬在面對埃安、AITO與極氪這些傳統汽車廠商的子品牌時也失去了早期的先發優勢。另外，之前以低價車型為主的哪吒、零跑等造車新勢力不僅實現了對蔚小理總體銷量的超越，還在中高階車型上也實現了一定的突破。公開資料顯示，哪吒與零跑分別在九月完成了18005臺、11039臺的新車交付量。

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人們在對企業進行研究時經常會忽視一個重要因素，即商業競爭是動態的。企業在某一時間的優勢有可能只是時間差帶來的先發優勢，隨著競爭對手應對策略的實施，之前的競爭局面有可能很快就會反轉。

中國的新能源汽車產業正在上演著一個極為典型的案例。

新能源市場發展早期，蔚小理憑藉先發優勢而取得了一些成績，因此備受行業矚目。但當其他各方勢力都做出很好應對後，蔚小理便失去了早期的先發優勢，而是在強大的競爭對手面前疲態盡顯，吃力應對。並且，這些競爭對手都只是剛剛發力，隨著後續更多、更具競爭力產品的上市，將對蔚小理造成更大的壓力。

蔚小理面對的這種壓力也開始傳遞到資本市場，讓投資者呈現出較大的悲觀情緒。

根據最近一個交易日的資料顯示，蔚來汽車的美股股價從之前的高點66。9美元/股跌至13。29美元/股，市值為224。9億美金；理想汽車的美股股價從之前的高點47。7美元/股跌至20。72美元/股，市值為215。9億美金；最慘淡的是小鵬汽車，其美股股價從之前的高點74。49美元/股暴跌至9。87美元/股，市值只有85。1億美金，已經不足百億。

銷量滯漲，股價暴跌，競爭強度持續加劇，且還依然面臨著財務鉅虧，現金大量被消耗的局面，留給蔚小理的生存空間越來越小了。

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