上證報中國證券網訊（實習生 陳宇堯 記者 範子萌）中國債券被納入三大國際債券指數，使得中國市場進一步融入全球市場。6月17日，景順董事總經理、亞太區固定收益主管黃嘉誠在2021年中固定收益市場展望的線上媒體分享會上表示，中國債券的估值極具吸引力，有助於實現投資多元化，全球投資者對該資產類別會有持續需求。此外，不斷改善的基本面環境也將支援亞洲固定收益市場的中長期前景。

全球投資者對中國在岸債券的需求與日俱增。黃嘉誠說，近年來，全球投資者一直在增加對人民幣資產的配置，驅動因素包括人民幣被納入國際貨幣基金組織的特別提款權籃子，以及在岸政府債券和政策性銀行債券被納入主要全球固定收益指數。

“當前外資在中國債券市場的持有比例仍相對較低，為3%，而美國國債的持有比例約為30%。鑑於在岸債券的吸引力在於其與其他全球資產類別的低相關性，這一比例有充足的增長空間，因為該資產類別提供更高的收益率和多元化的好處。”黃嘉誠說，預期中國在岸人民幣債券的指數納入及資本市場的開放將繼續推動更多資金流入在岸市場，並進一步提升外資比例，從而逐步提高該資產類別在全球的相關性。

黃嘉誠認為，海外投資者持有人民幣債券的理由主要有兩點：一是市場透明度慢慢增加，且價格便宜，基本面因素強勁；二是資產投資組合能分散風險，同時中國債券市場和全球債券市場的關聯程度關係很低。

放眼亞洲債券市場，黃嘉誠強調，儘管美國國債利率上漲導致新興市場大量資金流出，但由於亞洲信貸投資者對本土資產的強烈偏好，亞洲信貸的資金外流壓力不大。

亞洲信貸在基本面、價格等方面頗具優勢。黃嘉誠認為，近年以來，亞洲投資級債券和高收益債券的表現比其他地區的固定收益類別更具韌性。與其他新興市場的同類債券相比，亞洲高收益債券也提供具吸引力的收益率增長機會。“目前，亞洲投資級和高收益債券與美國同類債券的息差均高於5年平均水平。”黃嘉誠表示。