文|黃小妹 來源|風財訊

去年10月19日，港交所迎來卓越商企服務掛牌上市，卓越頗為重視，卓越集團董事長李華攜管理層共9位領導現身敲鐘現場。

8月26日，卓越商企服務首秀半年報。2021年上半年，卓越商企服務收入同比增長42。2%至約16。5億元，毛利潤約4。9億元，同比增長56。5%，歸屬於母公司股東權益的淨利潤約2。7億元，同比增加約60。3%。

更為市場所關注的是，營收、利潤雙增長的同時，上半年卓越商企外拓能力加速突破，新拓第三方非住宅物業專案總合同金額同比增長282。9%。

背靠卓越集團這顆大樹好乘涼，疊加其第三方外拓能力持續見長，增值服務收入大幅增長，這為日後規模增長提供了源動力。

管理亦對卓越商企信心滿滿。管理層在業績會上表示適，當的時候會有回購動作，執行董事兼總經理郭瑩表示非常看好公司未來的發展：“在上半年我們大股東、董事長和我本人都有增持，我們對公司是充滿信心的。”

極強第三方拓展力

第三方拓展能力極強，是卓越商企的亮點之一。

截至2021年6月30日，卓越商企服務在管建築面積約為3520萬平方米，較2020年同期增長約32。6%。同期來自第三方的在管面積佔比達67%。

從收入細項亦能看出第三方拓展的貢獻。2021年上半年，卓越商企收入同比增長42。2%至約16。5億元。其中，卓越商企管理來自第三方的基本物業服務收入佔比60。4% 。

可見，卓越商企專案的收入更多來源於獨立第三方，而非卓越集團。

克爾瑞物業事業部研究總監湯曉晨曾表示，“從行業角度來看，規模是非常重要的基礎指標，但不是唯一指標。規模的結構、規模的質量也在變得更加重要。”

有組資料可以佐證卓越商企的規模質量。

資料顯示，2017年-2020一季度卓越商企管理費單價分別為6。28元/平米/月、6。11元/平米/月、5。58元/平米/月，6。39元/平米/月。

資深人士表示，卓越商企管理單價高，商業物業管理費單價接近10元/平米/月，整體管理單價6月/平米/月。多家以住宅物業管理為主的物業公司，平均管理單價大約為2月/平米/月，卓越商企的平均管理單價相當於幾家頭部公司的3倍左右。

從外拓規模的不斷增長，再到管理費的行業競爭優勢，證明著卓越商企較為強悍的外拓及服務能力。

談及收併購，李曉平表示，“從上半年整個策略來看，我們希望能夠增加非住宅物業賽道，加強投入。收併購以後主要的方向都會圍繞新增非住宅物業賽道進行，從目前來看，收併購洽談情況還是比較好的，能夠滿足我們發展需要。”

增值服務發力

增值服務收入大幅增長是卓越商企半年財報的另一看點。

2021年上半年，卓越商企收入同比增長42。2%至約16。5億元。其中商務物業佔比58%，公共及工業物業佔比11%，住宅物業佔比9%，增值服務佔比22%。

財報顯示，2021上半年，卓越商企增值服務收入約3。6億元，同比增長約200。4%，佔總收入比例約21。7%。毛利率為44。7%，較去年同期上升13。8個百分點。

財報指出，增值服務的增長主要受惠於五點原因。分別為提供的高階商務服務及企業行政福利平臺服務增加；物業租售代理服務增加；集團於2020年開始受卓越集團委託，對其提供前介和承接查驗收取服務費增加；機電安裝業務服務收入增加；及地產協銷服務增加。

增值服務收入佔比的增加，直接拉昇了卓越商企的整體毛利率。

財務資料顯示，卓越商企2021上半年毛利潤4。89億元，同比增長56。5%；綜合毛利率為29。6%、同比上漲2。7個百分點。

卓越商企三大業務中僅有增值服務毛利率增長，毛利率為44。7%，較去年同期上升13。8個百分點。

財報指出，卓越商企上半年增值服務毛利率增長主要由於集團高毛利率增值業務佔比提升；加強成本控制，形成規模經濟效應，有效提升毛利。

管理層介紹，卓越商企服務的增值服務包括資產服務、企業服務和專業增值服務。增值服務是擁有巨大發展空間的業務鏈條，持續創新的增值服務內容和商業模式，將可推動公司向商務運營方向升級，推動多元化的收入渠道創收。

“公司計劃進一步佈局新業務多業態的擴張，如集合卓越商企服務專業優勢佈局醫院物業和孵化城市物業等新賽道方向，這將有望推動業態收益多元化及盈利能力的提升。”

穩定增長的合同與在管面積，則為卓越商企服務的業績提供了持續的增長支撐。

財報顯示，卓越商企服務2021上半年合約面積約為5104萬平方米，同比增長約38%，合約專案數量537個，同比增長34%；在管全委面積達到了約3520萬平方米，在管專案數量463個，分別同比增長約33%及40%。合約在管專案覆蓋全國50個城市。

在與大客戶的繫結上，2021年上半年，在新拓專案中，來自大客戶的業務貢獻佔比達54%，這也體現了大客戶對公司長期服務的認可和信賴。例如，上半年，卓越商企服務接連中標深圳阿里中心、大疆天空之城總部大廈、騰訊前海大廈等優質專案。

穩定增長的合同與在管面積，極強第三方拓展能力，增值服務發力，卓越商企已構成了獨有的市場競爭力，伴隨著物管行業估值不斷提升，卓越商企未來有質量增長的想象力不止於此。