燕雲十六州其實無所謂歸屬問題，雙方都是為了獲取戰略優勢罷了。雖然石敬瑭在五代十國時期便將燕雲十六州割讓給了遼國（契丹），但石敬瑭當時只是後唐官員，他的行為並沒有得到後唐以來所有中原王朝的承認。歷經亂世，歸屬權已經很難說清，對宋朝來說自然是收復失地，對遼國來說當然屬於侵略戰爭。

所謂燕雲十六州，主要指的便是今天北京、天津北部，以及河北、山西北部地區，包括燕（幽）、薊、瀛、莫、涿、檀、順、雲、儒、媯、武、新、蔚、應、寰、朔等，共計十六州。因地勢居高臨下、易守難攻，因而一直都是中原政權東北方向的重要防線，戰略位置極為重要。

公元907年，朱溫篡唐建立後梁，唐朝滅亡，五代十國亂世拉開帷幕。911年，幽州節度使劉守光登基稱帝，史稱桀燕，燕雲十六州部分為其所有，直到913年桀燕被晉王李存勖所滅，燕雲十六州逐歸晉王所有。923年，李存勖建立後唐，並滅掉後梁，燕雲十六州為後唐所有。

此後，後晉皇位傳至李嗣源手中，石敬瑭因多次救過李嗣源的性命，並擁立其稱帝，因而深受重用。933年，李嗣源病逝後，李從厚繼位，為了瓦解地方勢力，逐調任石敬瑭為鎮州成德軍節度使（此前為河東節度使），而讓在陝西的李從珂任河東節度使。李從珂隨即發動岐陽兵變，石敬瑭更是直接殺死李從厚的隨從，李從厚被石敬瑭囚禁後隨即被李從珂派人殺死。

李從珂即位之後，石敬瑭被任命為太原節度使、北京留守，充大同、振武、彰國、威塞等軍蕃漢馬步總管。不過，雖然石敬瑭對李從珂有擁立之功，但由於其權力過大，李從珂仍然將其視為最大的威脅，由於其經營河東地區多年，李從珂便想方設法想要將其調離。

之後李從珂和石敬瑭之間矛盾激化，李從珂改任石敬瑭為鄆州節度使，並立即下詔催促石敬瑭前往鄆州就任。石敬瑭於是便向契丹皇帝耶律德光求救，許諾割讓燕雲十六州，耶律德光逐領兵從雁門關南下，偷襲後唐軍隊，大敗之。

從時間上來講，石敬瑭割讓燕雲十六州（936年）顯然早於宋朝建立的時間（960年），但石敬瑭當初不過是後唐的地方官員而已，他的這種割讓行為並未得到中原王朝的承認。

後晉、後漢雖然收復燕雲十六州無望，但到後周時期，周世宗柴榮便曾嘗試收復燕雲十六州，而他打的旗號定然是收復中原故土，而不可能是侵犯他國領土。雖然最終因病未能全部收復，卻也收回了瀛、莫、寧三州十七縣，其中瀛、莫二州便隸屬於燕雲十六州，此後遼國佔據的其實只有燕雲十四州。

而到了北宋時期，為了重新收復燕雲十六州，趙匡胤曾設定“封樁庫”，意圖積蓄錢財贖回燕雲十六州（其實也是為北伐做準備）。《續資治通鑑·宋紀》有載，“太祖別置封樁庫，嘗密謂近臣曰：‘石晉（後晉石敬瑭）割幽燕以賂契丹，使一方之人獨限外境，朕甚憫之。欲俟斯庫所蓄滿三五十萬，即遣使與契丹約，苟能歸我土地民庶，則當盡此金帛充其贖值。如曰不可，朕將散滯財，募勇士，俾圖攻取耳。’”

而對於遼國來說，早在五代十國時期燕雲十六州便已經被納入自己管轄，自然算是自己的領土，後周和宋朝對燕雲十六州發動進攻，自然屬於侵略戰爭。正如《遼史》中對於“雍熙北伐”記載，“三月甲戌，于越休哥奏宋遣曹彬、崔彥進、米信由雄州道，田重進飛狐道，潘美、楊繼業雁門道來侵，岐溝、涿州、固安、新城皆陷。”

歷經五代十國的亂世，遼國雖然對燕雲十六州擁有主權，但由於該地區實在太過重要，中原王朝自然不會承認這一點，“中原有為之君皆以復燕云為志”，否則中原北方大門將對遼國完全敞開。而遼國則將燕雲十六州作為自己南下入侵中原的橋頭堡，自然也不願輕易讓出。

綜上所述，燕雲十六州的歸屬已經很難說清，雙方之爭不過是為了戰略主動權而已。