文丨地產三哥

前言

1961年，澳門賭場牌照投標開始。

傅蔭釗（泰興公司）呈交投標檔案的時間是下午4時50分，這時，離截標的時間只剩10分鐘。

離截標只剩5分鐘的時候，何鴻燊將標書投遞到了澳門政府。

僅有他們兩家參加了這次賭場牌照的競投。

最終的開標結果：

原持牌財團泰興公司的報價是315萬元；何鴻燊、霍英東、葉漢等香港商人組成的新財團（次年註冊為“澳門旅遊娛樂股份有限公司”）出價是316。7萬元，僅比對手高出1。7萬元。

何鴻燊等人憑藉1。7萬元的優勢成了新的唯一的賭牌持有人，這也是賭王的起點。

今年，按照澳門特別行政區第136/2022號行政長官批示，娛樂場幸運博彩經營批給公開競投委員會於2022年7月28日開展了娛樂場幸運博彩經營批給的公開競投程式。

此次博彩經營批給公開競投的截標日期為2022年9月14日下午5時45分，至截標時，共有七家公司遞交了標書，依次分別為：

1、永利渡假村（澳門）股份有限公司（簡稱“永利澳門”）

2、威尼斯人澳門股份有限公司（簡稱“威尼斯人”）

3、新濠博亞（澳門）股份有限公司（簡稱“新濠博亞”）

4、澳娛綜合度假股份有限公司（簡稱“澳娛”）

5、美高梅金殿超濠股份有限公司（簡稱“美高梅”）

6、銀河娛樂場股份有限公司（簡稱“銀河娛樂”）

7、GMM股份有限公司（簡稱“GMM股份”）

這七家公司中，前面六家是現有六張牌照持有者，第七家GMM公司沒有澳門博彩牌照。

一、澳門六張賭場牌照的來源

1847年，澳葡政府首次正式把澳門博彩業合法化。到了19世紀後期，博彩業漸趨發達，賭餉成了政府的主要收入來源。澳門被人們譽為“東方蒙地卡羅”。

1930年，以霍芝庭為首的“豪興公司”歷史性地初次投得全部博彩遊戲的專營權。

1937年，澳葡政府頒令，將所有博彩業專營權集中，進行統一承投。最後由傅德榕（又名傅老榕）及高可寧為首的“泰興公司”投得。

1961年，葡萄牙政府批准開闢澳門為“恆久性的博彩區”。時任澳門總督馬濟時界定了賭博與博彩的定義：“凡博彩，其結果為偶然性，純粹幸運致勝者”，概稱“幸運博彩”。

1961年，由於“泰興公司”賭約將於1961年12月31日期滿，澳葡政府頒佈第1496號立法性法規，決定屆時將已合法化之幸運博彩經公開競投方式批給專人承辦。最終，

葉漢、葉得利、何鴻燊及霍英東

等組成的新公司（即後來的“澳娛”）戰勝了原持牌的傅蔭釗（傅德榕之子）的“泰興公司”，獲得經營娛樂場、鋪票、山票及白鴿票之專營權。

2001年8月，根據第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》，澳門特區政府決定待“澳娛”的幸運博彩專營合約於2001年12月31日期滿後，批出3份承批合約。本次競投共收到21份標書，其中18份有效標書。

2002年2月8日，澳門特區政府宣佈競投結果，將娛樂場幸運博彩經營權批給：

1、原“澳門旅遊娛樂有限公司”新組成的“澳門博彩股份有限公司”。後公司更名，即現在的“澳娛綜合度假股份有限公司”。

2、銀河娛樂場股份有限公司。

3、永利渡假村（澳門）股份有限公司。

此為三張“正牌照”的來歷。

2002年12月、2005年4月、2006年9月，特區政府與上述三家：“銀河”、“澳博”及“永利”，就雙方所籤的合約進行了修改。

透過“轉批給”方式，“威尼斯人”、“美高梅”及“新濠博亞”獲准在澳門經營幸運博彩業。

此為三張“副牌照”的來歷。

以上就是澳門目前“三正三副”共計六張賭場牌照的來源。

二、七家投標公司的股東背景

從股東來看：

澳娛：

是本土的何氏、霍氏家族的“自留地”。

美高梅：

公司股本中，美高梅國際股權過半，何鴻燊二房何超瓊是二股東，擔任聯席董事長。

銀河娛樂：

是本土的呂志和家族控制。

威尼斯人：

公司股本中，美國商人Sheldon Gary Adelson控制的金沙集團（NYSE：LVS）是絕對大股東。胡順謙先生是持股10%的二股東。

永利澳門

：永利度假村（NASDAQ：WYNN）是持股70%以上的絕對大股東，永利度假村沒有控股股東。

新濠博亞：

是何鴻燊二房何猷龍控制的產業。

小結如下：

本土資深資本：澳娛、銀河娛樂。

外來資本：威尼斯人、永利澳門。

本土二代資本：美高梅、新濠博亞。

新入局的GMM股份的背後是雲頂集團，雲頂集團總部位於馬來西亞吉隆坡，其創始人是已故的林梧桐先生，他是來自福建安溪的第一代馬來西亞華僑。

三、新入局者：雲頂集團

2015年7月31日，在馬來西亞吉隆坡舉行的國際奧委會第128次全會上，北京獲得2022年第24屆冬季奧林匹克運動會舉辦權。

北京成為第一個既舉辦過夏奧會又舉辦冬奧會的城市。

在北京冬奧會300名申奧委員，唯一的外籍委員是馬來西亞華僑二代林致華先生。

林致華先生，是現任雲頂集團掌舵人林國泰的三弟，是第一代華僑、雲頂集團創始人林梧桐先生的三子。

據人民網報道，林致華在2017年獲“冬奧之友”傑出貢獻榮譽證書，頒獎詞寫道：

“……人們不會忘記你最早向河北省政府提出申辦2022冬奧會併為此做了積極準備。雲頂對申冬奧成功居功至偉，由此讓世人知曉你為中國申奧所做的貢獻。”

值得一提的是，2022北京冬奧會的比賽場地之一——張家口雲頂滑雪公園的投資人正是雲頂集團。

包括張家口雲頂滑雪公園、雲頂大酒店在內的密苑雲頂樂園的最終控股股東是林氏家族，該公司分別由林致華、林國泰兄弟間接持有全部股權。

北京在2015年成功申辦2022年冬奧會時，密苑雲頂樂園已開業運營了3年時間。

據中國經營報《起底冰雪運動背後的地產商》報道：

同在密苑雲頂樂園規劃範圍內，張家口雲頂房地產開發有限公司還開發了密苑太子滑雪小鎮專案和雲頂麗苑住宅專案，這家公司的控股股東也是馬來西亞林氏家族，由林國泰實際控制的香港上市公司雲頂香港（00678。HK）間接全資持股。

在中國內地之外，雲頂集團更負盛名的是全球佈局的博彩業務。

位於吉隆坡東北約50公里處，彭亨州及雪蘭莪州交界的吉保山脈中段海拔1865米以上的東坡的“雲頂高原”，素有“南方蒙地卡羅”的稱呼。

“雲頂高原”是馬來西亞旅遊的第一大品牌，是馬國惟一合法的賭場，堪與澳門葡京賭場相提並論。

“雲頂高原”由已故的林梧桐先生於1965年開始建設。

根據公司官網，除了馬來西亞雲頂高原之外，雲頂集團在美國拉斯維加斯有酒店及賭場，它還擁有紐約市唯一的賭場；在英國，它有獨家的倫敦賭場和30多家省級賭場；在新加坡，有聖淘沙名勝世界；在加勒比海的巴哈馬也有酒店和博彩專案。

在香港，雲頂集團有豪華郵輪建造運營的上市公司——雲頂香港（HK：00678），但該公司業務開展並不順利：雲頂香港於今年1月提交清盤呈請並持續停牌。

值得注意的是：20年前，澳門上一次賭場牌照競投的時候，雲頂集團已經參加。

除了博彩、酒店業務之外，雲頂集團還有種植園、房地產開發、能源、生命科學業務。

公司官網顯示：2021年，公司營業收入135億令吉，摺合249億澳門元。按區域收入比例如下：

（來源：雲頂集團公司官網）

雲頂集團的規模與現在澳門六家持牌公司相比如何呢？

四、六家持牌公司的財務指標

從繳納的博彩特別稅：

威尼斯人>銀河>新濠博亞>永利澳門>美高梅>澳娛；

從博彩業收入：

威尼斯人>銀河>新濠博亞>澳娛>美高梅>永利澳門；

從盈利來看，除了銀河娛樂之外，另外五家公司在2021年度都處於虧損狀態。

究其原因：主要是2020年、2021年，受COVID-19的影響，澳門訪客量大幅低於之前的水平。

根據澳門特區政府公佈的資料：

2021年，博彩收益總額869億澳門元，較2020年增加44%，但較2019年減少70%。

2021年，訪澳門旅客人次為770萬，較2020年上升31%，但較2019年仍然低80%，其中，內地旅客人次為700萬，按年上升48%，但較2019年減少75%。

五、誰會出局？

澳門《娛樂場幸運博彩經營法律制度》（新《博彩法》）規定，新一輪賭牌批給上限6個，禁止“轉批給”，批給期不多於10年，最多可延長3年。

七家之中，至少要淘汰一家，誰會出局呢？

從今年生效的新《博彩法》和7月28日的行政長批示中似乎能尋找到一些線索：

2022年6月23日，澳門新《博彩法》生效。

新《博彩法》對中介人業務持續收緊，進一步限制博彩中介人、第三方貴賓廳的功能。

在澳門博彩行業，去年案發的“洗米華”周焯華、今年12月即將審理的著名臺灣藝人安以軒的丈夫、德晉集團負責人陳榮煉，曾經風光一時。

他們的角色都是博彩公司中介、貴賓廳負責人，把“疊碼仔”的業務集團化了。

貴賓廳運營模式由澳門獨創，大約在1970-1980年代興起，曾是澳門賭場繁榮的制勝法寶。

2002年到2020年，絕大多數年份裡，來自貴賓廳的博彩收入都超過總博彩收入的一半以上，有些年份甚至超過70%。

近年來由於內地打擊組織內地居民參與境外賭博，貴賓廳的博彩收入持續下降。

既有的6家牌照持有者，誰是過去貴賓廳業務的最大受益人，誰就會在這次競標中佔有劣勢。

此外，在2022年7月28日生效的澳門特別行政區第136/2022號行政長官批示中，第九條規定：

根據第26/2001號行政法規第七十八條的規定，在甄選參與競投公司及進行評標時，尤應考慮下列因素：

（一）所建議的溢價金可變動部分的金額；

（二）開拓外國客源巿場的計劃；

（三）經營娛樂場幸運博彩或相關方面的經驗；

（四）博彩專案及非博彩專案的投資對澳門特別行政區所帶來的利益；

（五）管理娛樂場的計劃；

（六）監察及預防娛樂場內不法活動的方案；

（七）擬承擔的社會責任。

顯然，在內地常態化的打擊組織境外賭博業務以及洗錢等違法犯罪行為的同時，開拓外國客源市場的計劃顯然是澳門博彩行業需要重點考慮的因素。

誰有外國客源市場資源優勢，誰可能在這次競投中佔據有利位置。

顯然，新入局者雲頂集團，以及有國際市場背景的威尼斯人、永利澳門有這樣的優勢。

最後，新《博彩法》第45條第1項規定，行政長官在聽取博彩委員會的意見後，可基於“危害國家或澳門特別行政區的安全”等原因解除娛樂場幸運博彩的經營批給。

這一條，如果從“莫須有”和“陰謀論”的角度，可能成為“非我族類、其心必異”這一類觀點的藉口。

如果這成為事實，那麼永利澳門、威尼斯人可能因為股東中沒有更多的本土資本，從而有劣勢。

但這一條，至少目前不成立。

否則，澳門就會失去商業和市場的基礎邏輯，博彩行業也會大受破壞。

六、猜想：聯合？整合？

“現在持牌的六家中任何一家沒拿到新牌照，都是令人吃驚的。”

新入局者雲頂集團的劣勢在於：需要重新建設專案，幾年的建設期內，沒有經營現金流。

它的優勢在於：在澳門博彩行業整體調整期的大環境下，可以從頭開始。

子曰：“繪事後素”，老人言：“一張白紙好畫最新最美的圖畫。”都是這個意思。

如果永利澳門背後的大股東，還是其創始人、美國商人Stephen Alan Wynn，那麼，永利澳門在這一次競投中必然會落下風。

這位被稱為“拉斯維加斯之父”的富豪，曾於2017年-2018年擔任前共和黨全國委員會財務主席，是美國前總統川普的“金主”之一。

2018年初，他因性騷擾醜聞不得不辭去一應公共職務，並轉讓其創辦的永利度假村的股份。

不如此，則公司將面臨著內華達州、馬薩諸塞州、澳門特區賭場監管機構的調查，這三方機構都有權撤銷該公司的賭場運營執照。

2018年3月，銀河娛樂集團同意以每股175美元購買530萬股永利澳門的控股股股東——永利度假村之新發行股份，交易對價9。275億美元，佔當時公司股比為4。9%。

當時，銀河娛樂集團副主席呂耀東表示：

“這是個獨一無二的機會，讓我們能夠對這家獲全球公認、擁有高質量資產及宏偉藍圖的娛樂企業作出投資。”

永利渡假村行政總裁麥馬度表示：

“能夠引入銀河娛樂集團——如此優秀、並擁有許多共同核心經營理念及價值的公司——成為股東是一個榮幸。”

銀河娛樂集團2022年中期報告顯示，銀河娛樂目前持有永利澳門的母公司永利度假村520萬股股份，佔已發行股本約4。6%。

類似這樣的公司關係，其實是具備整合基礎的。

當年，澳門博彩行業能從三張正牌照“批轉給”成“三正三副”六張牌照，最終的落腳點一定是：

產業發展，利益均沾。

今天，它的落腳點依然如此。

同時，這句話的前面要加一個最重要的前置定語：

“更好融入國家發展大局。”

大局是什麼？

大局寫在核心價值觀中：在富強、民主、文明之後的，是“和諧”。

最後

1961年，作為新入局者，何鴻燊、霍英東等組成香港財團，他們之所以能戰勝專營澳門賭場20年的傅家，難道真是因為他們的出價比傅家高1。7萬元？

肯定不是。

1。7萬元，是雙方所有臺前幕後的戰鬥之後的差距，而不是幾張紙幣。

所有的明爭暗鬥、刀光劍影，最後必須要透過這個方式表現出來而已。

勢均力敵就坐下來談，強弱懸殊就成王敗走。

都是千年的狐狸，玩起聊齋來，誰怕誰？

所以，如果沒有主動退出方，也許最終的結果是：

參與投標的七家，以不同的方式，都能分得一杯羹。

（正文完）

文中相關資料原始來源如下：相關公司定期報告；澳門特別行政區印務局披露資訊；澳門博彩監察協調局官網資訊，部分資訊來自網路。