納斯達克上市的這家公司，是如何在金融風暴中逆襲成功的？01
納斯達克的新生？
美國東部時間
4月14日，紐約。
這一天小雨，西南風2級，最低氣溫10°。
這樣低的氣候，很難讓人產生激情。
然而在
“納斯達克”
上市的這家公司，卻讓資本市場沸騰。
它的名字叫
Coinbase
，很多人是第一次聽說它的名字。
就算是在
加密貨幣世界
，那些熱衷於炒幣的群體，也很少注意到它。
相比於全球在刀尖上舔血的
“三大數字貨幣交易所”
，它總是不顯山不露水。
在冒險家樂園的
Crypto世界
，它低調務實，舉重若輕。
不過從它的股票程式碼
“COIN”
來看，這家公司絕不簡單。
這一次，它的確創造了
奇蹟。
首日開盤價為
381美元
，對比
NASDAQ
給出的參考價250美元上漲了
52。4%
，半小時內漲幅
72%
，最高時總市值為
1120億美元。
看這張圖，像一把
利劍
直刺雲宵。
有人說
Coinbase
的上市是加密公司
合法化
的加速器！
也是
數字資產
進入
主流資本配置
的分水嶺。
然而，最
核心
的要點在於：
Coinbase登陸NASDAQ，是納斯達克再造
“納斯達克”
。
02
Coinbase， 數字資產的“納斯達克”？
它為什麼是
“納斯達克”
的再造。
那如何定義Coinbase呢？
它到底是幹什麼的？
簡單的講：
Coinbase，它是美國
第一家持正規牌照交易所。
這是什麼意思？
意思就是，它是美國
政府認可
的數字資產交易的
合法平臺。
當全世界物理資產向數字資產的轉變時，如果能在Coinbase上交易自己的
數字資產
（Token或者其它智慧合約），那它就可以向全世界進行
流通。
所以，在
數字資產世界
，Coinbase自己就是
“納斯達克”
。
那些在它平臺上交易的
加密
貨幣
（數字資產）
，就像現在納斯達克上市的一家家公司。
只不過，這個世界才剛剛開始
發酵。
它是一個即將
爆發
的宇宙。
因為物理資產的
數學化
，這在未來世界不可阻擋：
❶
物理世界的數字儲存
未來每一家公司的
物理資產
，最終一定會希望
映象
到
數字世界。
❷
全球流通的數學合約
現在流行的
NFT
只是個體資產在數字世界的試探，未來會有更多公司以不同形式參與制造
數學合約
，將企業價值碎片化，然後全球流通，在
金融層面
放大自己的價值。
❸
優質企業的價值交換
一家優秀企業完成數學化後，它的生態將更容易延伸到上下游企業，形成更強的
穩定性
和
拓展性。
在未來世界，加密貨幣世界的公司
數字資產總值
，只怕不會比現在
NASDAQ
低
，它的總體市值不會少於
6。7萬億美元。
在可預見的區塊鏈時代，
資產數學化
是大勢所趨。
03
合規，合規，合規
傳統的
法幣世界
與
加密貨幣世界
，不共戴天。
最原始的比特幣，以一種
叛逆者
的姿態向傳統金融挑戰。
中本聰
在第一個區塊裡留下的那段話，就是對法幣世界的
冷嘲熱諷。
2009年，中本聰在
赫爾辛基
的伺服器上建立了
第一個區塊。
從此，加密貨幣世界開啟了它的
區塊鏈
漫漫征程。
那
傳統世界
又該如何回擊。
關於數字貨幣，一直是美國的
心病。
美元作為
世界性貨幣
，它是美國作為超級大國的經濟基石。
沒有誰願意革自己的命，這是可以理解的。
所以，從2009年開始，美國對
加密貨幣
視若仇讎。
2012年對
暗網“絲綢之路”
的突襲……
2014年
SEC
開始與
數字貨幣企業
裝模作樣的對話，實際上是審判……
2020年對
臉書Libra
的重拳出擊，就是
“美元霸權”
的強勢迴應……
但無論如何，
加密貨幣
的地盤在一天天壯大。
就算再多的人對它
恨之入骨
，但它總能漲到你
心服口服
。
就算美國再討厭它
“天生反骨”
，但如果你消滅不了它就得想辦法控制它。
這兩個世界，總要找到一個
“蟲洞”
，完成新舊世界的
交接。
2012年成立的
Coinbase
，就是這樣一家機構。
合規、合規、合規……
這是它一直在追求的方向。
Coinbase從2013年左右開始在美國申請
匯款執照
；
2014在歐洲獲得了
電子貨幣（Electronic Money）許可證
；
2015年在紐約獲得了用於數字資產活動的營業執照
BitLicense
，並在美國金融犯罪執法局（FinCEN）註冊了
MSB牌照
，也開始向
其他監管機構
申請額外的許可證。
Coinbase如今可以在美國和歐洲等
100多個
國家和地區提供
OTC
和
幣幣交易
服務，支援
美元（USD）、歐元（EUR）和英鎊（GBP）
入金，並獲SEC准許提供
錢包
等服務。
而其它大部分的交易所，它們在全世界流浪，在刀尖上行走。
我們所熟知的
Binance、Huobi、OKEx
，都有一把
法律之刀
懸於頭頂之上。
Coinbase的最大意義在於，加密貨幣從
“灰色時代”
走進
“陽光時代”
。
合規
，是Coinbase最大的
王牌。
04
兩個世界的“蟲洞”
不追求顛覆過去，而是與
傳統金融世界
和解。
在加密貨幣這樣一個天然的
“灰色體系”
裡，有無數的野心家試圖一戰成名，有的想直接幹掉
傳統金融體系
，或者只是想在最短的時間裡完成
“一夜暴富”
的夢想。
當然，結果是：
野心與貪婪並行，血淚和屍骨成山。
曾經世界第一、第二的
MTGOX、BTC-E
的交易所。
起初赫赫有名，最終
身名俱滅。
唯有追求合規的
Coinbase
，雖然缺乏那種讓人歌頌的傳奇，也沒有讓人驚豔的舉措。
但在這個
荊棘叢生、陷阱滿地
的新世界，最終
萬花叢中過，片葉不沾身。
活下來，就是一切。
今天，Coinbase的交易量已經超過
3200億美元
，擁有超過
3500萬位使用者
。可以說是笑到了最後。
Coinbase對“合規”兩字的追求，看看它們官方網站的章程內容，就知道它的宗旨是什麼？
3。0 合法合規
3。1 監管：C
oinbase能否合法的上幣？
美國證券法：
資產在Coinbase的證券法框架下沒被判定為證券
合規義務：
資產不會招致Coinbase觸發合規問題，包括合規義務、反洗錢、和在任何管轄權地因政府牌照觸發的義務。
因為追求
合規性
，Coinbase雖然放棄了很多利益，但最終成了兩個世界的通道。
這是了不起的
成就
，也成就了它今日的
千億美元市值。
當然，也有另一種說法，Coinbase只是加密貨幣世界的叛逆，來自傳統金融體系的
“第五縱隊”
。
它一開始就不是中本聰的信徒，所以這次Coinbase的聯合創始人開腔表示：
感謝中本聰，無論你在哪裡？
完全是
“又當又立”
。
但不管你如何看待，歷經重重考驗，Coinbase已成為
“稀缺”
的合法通道。
Coinbase一旦成為兩個世界的金融
“蟲洞”
，它平臺上的90多種
加密資產
，那就相當獲得正統世界的認可。
05
美國的“金融煩惱”
Coinbase
的上市，後面隱藏著更大的
戰略。
21世紀的
現代金融體系
，一直操縱在
美國
手中。
自1944年
佈雷頓森林體系
建立，這局面就沒有變過。
經歷二次世界大戰之後，
以美元為中心
的金融體系一步步成形。
美國人藉助強大的
綜合國力
，對傳統金融世界，進行最頂層最有遠見的
設計。
時光荏苒，歲月如梭。
77年來，它透過對以下
三大金融模組
的控制，旱澇保收，一直主宰世界經濟命脈。
1、
貨幣體系
（美元成為全球經濟硬通貨）
2、
支付本系
（透過SWIFT體系保證貨幣流通）
3、
資本體系
（華爾街操控全球財富資本）
自成民族國家的法幣出現之後，從來沒有哪一個國家能像美國一樣將金融運用得如此
“出神入化”
。
這是美國集中了
“盎格魯-撒克遜人的遠見”
和
“猶太人的精明”
所創造的成就，的確厲害。
不過，事情發展到了2021年，以
比特幣
為首的加密貨幣世界開啟了一個新時代。
數學化、去國家化、去中心化
的特質，這三大特質讓“全球權力中心”的美國無所適從。
新時代開啟了，
遊戲規則
該如何設定呢？
美國，作為全球的
“自由燈塔”
，它本應鼓勵並支援
區塊鏈新技術
，但這種對現有金融體系的顛覆，實在讓人頭疼。
沒有人會願意放棄自己的
“既得利益”
，何況是
全球金融體系。
如何建立
數字資產
的
“新佈雷頓森林體系”
，這是盎格魯-撒克遜人的最大煩惱。
跟傳統金融體系的
“貨幣體系+支付本系+資本體系”
不一樣的是，因為數字資產世界的
“貨幣體系”
自帶支付系統，就省去了
“支付體系”
。
那麼，掌控數字世界的
“
貨幣體系+資本體系
”
就夠了。
06
貨幣體系：美元穩定幣
掌控數字世界的
“貨幣體系”
，2018年做到了。
透過掌控穩定幣的
“發行機制”
，間接將
現代美元
與
數字美元
掛鉤。
2018年9月
，美國政府批准了兩種穩定貨幣
Gemini Dollar
和
Paxos Standard
，每1個代幣兌換1美元。
與比特幣完全不一樣，
穩定幣
是以傳統美元為本幣體系，這種貨幣的發行繩子牽在
美聯儲
手裡。
以
“穩定幣”
為
刀鋒的策略
又準又狠
——無需任何舉動，只需建立規則，無數優秀的商業公司就會鞍前馬後為數字美元
背書。
這是權力和數學的完美聯合，是
美元霸權
的
數字延伸。
借力打力，順勢而為，全球收割，這是傳統美元的
“數字盤算”。
2018年，數學美元（穩定幣）的邏輯是：
法幣美元相當於佈雷頓森林體系的黃金，美國國家實力也就是
“權力”
是中間連線件，
“數字美元”
是外在的表現形式。
再往下發展就是：
也就是說，穩定幣的信仰一旦建立，可能沒有多少人在意穩定幣背後的
“法幣美元的儲備”
，市場上開始直接使用
“數字美元”
。
這一天的到來，也就是“數字美元”
大一統時代
的來臨。
“法幣美元”苦心經營了上百年，才成就了今天的地位。
但
“數字美元”
只要
策略得當
，一夕之間就可抹平整個世界。
當然也有人懷疑，現在最有名的穩定幣不是
USDT
嗎？它是
Tether
公司發行的資產，並沒有得到美國政府的許可，不是一樣成為
市場龍頭
嗎？
可根據
Glassnode
2月1日報告，僅在1月份，得到政府認可的
USDC
金額增長
112％
以上，從
4。31億美元
增長至超過
9。15億美元
。USDC正在迅速
吞噬
了該行業領導者Tether的
統治地位。
所以，合規非常重要，與其說
“數字美元”
是基於
“法幣美元”
發行的資產，還不如反過來說“法幣美元”是“數字美元”的
寄生體。
兩者形成
“連環馬”機制
，一旦對映完成，美元體系幾乎無懈可擊。
這就是數字美元的
“權力邏輯”。
07
資本體系：Coinbase是另一佈局
貨幣體系
搞定，那
資本體系
呢？
再強調一下 ：
貨幣體系，透過
紐約金融服務部
（NYDFS）
這樣的機構掌控穩定幣的發行。
輕描淡寫之間，在
數字美元
與
加密世界
建立起了
“金融之錨”
。
資本體系呢？
華爾街所控制的
納斯達克，紐交所，
同樣也是操盤全世界最重要的
“金融角鬥場”
。
這樣的地盤，不能失守。
數字貨幣世界裡的“資本體系”，Coinbase
就是最重要的棋子。
所以Coinbase登入納斯達克，即非巧合，也非偶然，而是
數字資產世界
成長壯大後，傳統金融設計者進來控制的
必然結果。
目前，Coinbase平臺上支援
90多種數字資產
，大部分都是加密世界
最優良
的幣種，全世界加密資產的託管體系裡，Coinbase也佔到了
10%
左右。
2021年，以比特幣為代表的
“去中心化”
金融世界開始長大。
在數字資產世界，再造一個
“納斯達克”
，這是金融大佬的眼光。
在加密貨幣領域，再造一個
“紐交所”
這是傳統大鱷的決心。
一旦Coinbase得到了
美國傳統金融機構
的認可，那以後在Coinbase上
“上幣”
的資產，就可以正大光明的在
全世界流通。
而那些沒有在Coinbase上面獲得上市的資產，就有可能被認為是
“灰色資產”
。
如果美國再透過金融法律體系的
“長臂管制”
，保證
Coinbase
的正統地位，那麼最終那些最優秀的資產必然會選擇在Coinbase這個平臺
“上市”
。
這個時候，
Coinbase
與
納斯達克
又有什麼區別呢？
如果再進一步，美國利用好Coinbase 這個
“合規”標本。
在此基礎上，建立起一個數字資產世界的
銀行、投資、證券、債券、保險、期貨
等各方面的金融體系，從而在加密貨幣世界再造一個
“華爾街”
。
相對於傳統的金融體系，這可是一個真正
沒有邊界
的
“金融帝國”
。
它的
威力
，遠超今天華爾街編織的金融網路。
08
中國怎麼辦？
中國其實有一手好牌，非常漂亮。
如果說
傳統金融
，我們比美國慢了
100年。
那在
數字資產&加密貨幣
的世界，其實是兩強並驅。
這個時代，無論在什麼樣的領域，只要不管得太多，中國企業總能走在
世界前列
。
曾經，
算力的70%、比特幣的60%、三大交易所
這些都在
中國人
手裡。
只是9。4一刀切的管理，反而失去了對加密貨幣世界的
定價權。
當然，這不能把責任完全歸綹於某個人或者某個管理機構。
畢竟這是一個
“灰色世界”
，與
現行體制
是很難直接融合。
但是，我們還有另一張王牌：
金融之都香港。
這是一個
進可攻退可守
的咽喉要地。
這顆璀璨的東方之珠，應該是天然的
“區塊鏈之都”。
它地處中國和美國的戰略交匯之地，完全可以在區塊鏈世界
左右逢源。
2008年，美國
《時代》
週刊文章
《三城記》
中提出了
紐倫港（Nylonkong）
這個名詞。
它是
紐約、倫敦、香港
三座城市的合體，紐倫港構架的金融網主導了
世界經濟
，是
全球化
的典範。
只是，今日的香港，已經
滿目瘡痍。
它還能為整個中國的未來佈局，立下汗馬之功嗎？
那個改革開放時代的
“最強引擎”
，還能再現輝煌？
新加坡
虎視耽耽，很有可能成為最後贏家……
09
世界級金融佈局，香港最重要
未來的
世界級金融佈局
，箭在弦上。
中國本土，不可能像紐約這樣直接佈局
“穩定幣”
和
“交易所”
，從而控制
“貨幣體系”
和
“資本體系”。
不要說什麼北上深廣，更別說什麼海南、澳門。
唯一能夠在這方面大有作為的，還是
香港。
這點，頭腦要清楚。
它雖然只是1000平方公里的彈丸之地，卻是全世界的
金融中心。
香港百年，與
紐約、倫敦
比肩而立，除了華人的智慧、勤勞、百折不撓的毅力，更有
“一國兩制”
的有利條件，同時無數專業人才為之打拚。
只要不亂來，就是一個掘之不盡的
“金山”
。
香港作為一個特別行政區，既不擔心加密貨幣衝擊
美元地位
，也不用擔心加密貨幣的
無政府主義理念
，完全可以全身心接納這個未來的
“金融巨獸”
。
2018年11月，香港出手。
香港證監會發布數字資產管理新規，對透過
“沙盒監管”
的加密貨幣交易所發放牌照。
如果香港擁有一家世界級加密貨幣交易所，相當於再造一個
“香港聯合交易所”
。
區塊鏈的
“棋子”
落下，金融大格局拉開。
可惜，至今為止，
香港證監會
不知道做了些什麼？
……
作為亞太的
金融中心
，公認的國際都市，身處戰略之地，背靠科技之城。
香港可以說佔盡了
天時、地利、人和。
順勢而為，佈局先手，即可戴上王冠。
天時
，香港的金融屬性與區塊鏈天然吻合。
地利
，中美兩個區塊鏈大國的接壤之地。
人和
，香港金融人才和深圳科技人才都是強項。
三年過去了，香港的
“穩定幣”
呢？香港的Coinbase呢？
今天的
香港
，我們又能要求它做什麼呢？
細思，讓人唏噓。
10
數學 • 金融 • 權力
中國北京時間4月19日，深圳後海。
從視窗看過去，滿天陰霾，對面就是香港。
就在昨天，
加密貨幣世界
下跌了近
20%
，原因不得而知。
誰在最後
定價
？我們並不知道，但如果有這樣的操盤手，未來的未來，那
Coinbase
很可能成為
終極BOSS之一。
有人說：
不是NASDAQ給了Coinbase
資本
，而是Coinbase給了納斯達克一個
未來。
這句話，也不無道理。
此時的
太平洋東岸
，到底在發生什麼？
最初，比特幣的出現，是為了在
美元霸權時代
為人類找到
新方向
。
對美元收割全世界，發出自己的
反對聲音。
這些以
中本聰
為代表的偉大的極客們：
試圖用
數學
對抗權力；
用
去中心化
對抗中心化；
用
離散化
對抗強監管；
……
可是到了今天，
權力
正在完成對
數學
的對映；
如果美國完成這些佈局，又將獲得這個時代的
金融控制權。
難道歷史又在重演，一切的反抗都是
徒勞
？
這個時代的
東方世界
，到底可以做點什麼？
說實在的，真的有點
不甘心。
