奇成投資 2018-03-07 作者 第0042期

教育的資訊化喊了那麼多年，作為學生和家長，最直觀的感受就是曾經粉筆加黑板的課堂如今裝備了各種多媒體裝置和計算機裝置，以及老派的口信、電話溝通如今大部分被智慧手機的各類APP所取代。

其實，別看網際網路要到2000年以後才爆發，我國提出要推動教育資訊化（或類似概念）的時間要早的多。至少，1978年就釋出了《關於電化教育工作的初步規劃（討論稿）》，此後的四十年裡，又相繼釋出了逾十項具體政策，從教育手段、資訊基礎建設、網上教育資源共享、提高教師資訊科技應用能力等多個角度推動資訊化的程序。

教育資訊化就是將資訊作為教育系統的一種基本構成要素，在教育領域（教育管理、教育教學和教育科研）全面深入地運用現代資訊科技來促進教育改革與發展的過程。整個過程包括了從教育內容的錄入、整理分析、轉化加工到產出，並結合了軟體、平臺及硬體。

回顧我國教育資訊化的發展過程，可將其分為計算機教育、教育資訊化及資訊化教育三個階段。計算機教育階段即以計算機輔助教育為標誌，透過電子備課、機房、幻燈片教學等計算機技術，推動學習手段的改變。教育資訊化階段則是將教育資源進行重新開發與利用，透過網路的開放性、互動性和共享性等特點使得更多的教育資源被人們開發和利用。資訊教育化作為整個產業發展的最高形式，以教育為主體，並以教育資訊化的充分發展為基礎。

2000年以後，國內的網際網路（基礎設施）、技術以及資本市場都步入了快速發展的階段，從而推動了教育資訊化的飛速發展。

如今，教育資訊化已有顯著成果。根據教育部發布的《教育資訊化“十三五”規劃》的通知，目前全國中小學網際網路接入率已達87%，多媒體教室普及率達80%。根據騰訊教育釋出的資料可知，僅1%的教師仍執著於“黑板+粉筆”模式，網際網路教學已逐漸成主流，其中在網際網路教輔工具方面，中學教師的使用率優於小學老師。

但是這些進步對比歐美等發達國家與的發展狀況，仍有很大的差距。例如，2003年，芬蘭便已實現99%的小學在教學中使用網路；美國則在同一年實現了中小學校100%接入網際網路。

2011年6月，教育部發布的《教育資訊化十年發展規劃（2011-2020年）》（徵求意見稿）第十五章（四十四）條，明確提出各級政府在教育經費中按不低於8%的比例列支教育資訊化經費。結合《全國教育經費統計快報》中各級政府所投入的教育經費，我們估算我國教育資訊化市場規模在2017年會達到3327億元，並預計將於2020年達到4076億元。

教育資訊化產業包含了眾多細分市場，如電信運營商、網路裝置、衛星地面接收裝置、影片展臺/高拍儀、電子書包、數字化教育管理公共服務平臺、教學診斷方案、家校互動、教育綜合服務等。在整個產業鏈中，毛利較高的細分市場為電信運營商、錄播裝置、教學軟體及教育資源平臺，營運利潤較高的為教育資源平臺、教學軟體及職業教育等。

將眾多細分市場歸類來看，教育資訊化市場主要由平臺、系統、軟體、內容、測評、各類硬體及基礎建設組成。

其中，家校互動、線上教育、知識分享、諮詢評測等更傾向於2C的商業模式；智慧校園、網校平臺、教學平臺、管理平臺、交付系統、移動教學等領域則傾向於2B的商業模式。

目前，家校互動、諮詢評測、教輔系統等市場已發展的較為成熟。家校互動是指透過微信、APP等方式，構建家長、學生、老師、校長之間的溝通橋樑，以及時有效的溝通學生在校期間的安全、學習等動態。

諮詢評測平臺中，已成為標杆企業的全美線上負責為考試主辦方提供資格認證考試及企業選聘考試提供組織實施，考試資料分析、能力評價考試綜合分析的諮詢服務。公司依託其在考試測評領域和線上培訓領域的豐富經驗及先進的系統技術平臺，目前已擁有了遍佈全國的3000多家考站，擁有政府部門、專業行業協會、國有大型機構及教育培訓機構等主要客戶，並於2016年實現了47億的營業收入。我們所熟悉的註冊會計師考試、基金從業考試、銀行從業考試等均由全美線上負責。

對於資本市場來說，教育資訊化產業不論在二級市場還是一級市場都較受關注。二級市場中，教育資訊化的併購案例數量與金額在16年較多；不論是從併購數量還是併購金額統計資料來看，教學平臺類企業均最受歡迎。

根據整理，我們也發現2015至2017年間，二級市場中教育資訊化的平均併購PE倍數分別為11。79倍、10。21倍、12。62倍，其中，PE倍數較高的分類分別為教輔平臺、諮詢評測及教學平臺。

一級市場中，2015至2017年9月間共有95家公司進行融資，其中最受歡迎的為線上教育，共融資22次，其次為諮詢評測（升學、留學、素質評測），共融資17次。

教育資訊化作為國家教育領域一直以來的重點目標，發展到今天，無論從基礎設施還是百家爭鳴的從業公司來看，都是可喜的成績。但另一方面，與芬蘭、美國、日本等國家的教育資訊化發展仍有很大的差距，如何更好地服務於提高教學質量和教育資源的利用效率等方面也仍有待摸索。

奇成投資是東方匯富旗下的新銳投資機構，自2013年成立以來完成超過20億的投資，包括華銳風電、名片全能王、國科恆泰、海風教育等十餘個專案。目前重點關注消費升級、教育、智慧等領域。