即便S基金在國內喊了好幾年，但不少業內人士認為，中國S基金在2020年才迎來真正的元年。

回顧過去10年，中國VC/PE市場大爆發，摺疊在其中的資金總量之大超乎想象。然而隨著2018年經濟迎來下行週期，龐大的泡沫開始破碎，再加上眾多基金期限已到，大量LP排著隊等退出。於是，S基金迅速成為了被寄予厚望的“救星”。

S基金是在2010年以後才在中國逐漸生根發芽的，一批先行者開始嘗試打造“中國版”PE 二級市場。不過，這幾年S基金在中國一直沒有形成強大的市場力量，主要原因是幾乎所有VC/PE還是喜歡“千軍萬馬擠IPO”，對於S基金認可度不高。但從2017年開始，隨著市場和政策層面的各種變化，S基金的呼聲越來越高。

去年8月，36KR獨家報道歌斐20億S基金（第五期）提前關賬的新聞引爆市場，2個月20億的募整合績單令歌斐S基金獲得行業關注。在S基金領域，歌斐資產堪稱中國市場的“探路者”，從2013年開始至今，已在PE二級市場深耕8年多。截至目前，歌斐資產S基金管理規模近百億元，包括五期人民幣基金、兩期美元基金。今年，歌斐推出了第六期人民幣S基金，目前募集情況良好。

對於S基金近年來在國內的發展狀況，歌斐資產表示，近五年國內二手份額交易市場增長迅速，交易資料年均增長38。8%，金額年均增長80。1%。相較於美國的規模，中國市場仍存在較大增長空間，美國目前的二手份額交易額為3410億美元，而中國目前僅有375億美元，僅佔美國10%左右；而在S基金募集量上看，美國為2139億美元，而中國市場僅僅有43億美元。

未來五年中國大批大規模化的PE基金即將全面進入清盤期，未能到期退出的清盤基金將面臨來自原有LP的壓力，給S基金帶來巨大的市場機會。相關資料顯示，2019年到期基金不足100支，而2020年將激增至300支以上，未來5年每年都將維持在200支以上的到期基金數量。

在投資策略上，歌斐資產的S基金聚焦尾盤策略、核心池策略和成長策略。

基於PE投資領域的深厚積累，歌斐還將加強PE系統的資料建設，包括資料清洗，將行業子基金、間接/直接專案資料標籤化；重新梳理投資的5000+專案，建立“歌斐行業分類”，“創立”市場化行業分類標準；精細化資料顆粒度，資料可追溯和對子基金、重點持倉專案評級、估值，資料可評估。