胡雪巖發跡後，日益奢侈浪費，一擲萬金，毫不可惜。

他在杭州、上海大肆營造豪華巨宅，以細瓷碗搗爛，研末塗牆，可百年不朽。

他的豪宅，不僅富麗堂皇，而且兼有仿西洋建築。

在花園中的地下，還造一仙人洞，陳設齊備，以供避暑，涼爽之極。

他生活上比擬王公，偶一出遊，車馬塞途，僕從雲湧。

其排場勝過封疆大吏，引得圍觀群眾嘖嘖歎羨，稱為是神仙中人。

他為母親祝壽，借用西湖雲林寺，達官貴人所送壽文壽聯從山門至方丈室道路兩旁都擺滿了，祝壽者摩肩接踵，熱鬧非凡。

有一次，胡雪巖去觀劇，名角周鳳林登臺。

他與另一富戶李長壽座席遙遙相對，比著多給賞錢。

胡雪巖竟命人以大竹筐盛銀子倒出作賞錢，使觀眾瞠目結舌，歎為觀止。

胡雪巖愛好古董，古董商多登門求售，以至門庭若市。

歷來古董總是有真有偽，贗品不少，他也不仔細鑑別，只挑價錢昂貴的買。

他的廳堂四壁都擺滿了古董，大多是秦漢古物，每件都價值千金。

有一天，有人送來一銅鼎，要價八百兩，並聲稱這是實價，並不賺錢。

他聽了很不高興地說：“你在我這兒不賺錢，還到哪裡去賺錢？”

如數付款後，揮手命他以後不必再來。

每天早晨起床後，胡雪巖便用翡翠盤盛青黃赤白墨各色寶石、端坐凝神注視約一小時才開始盥洗，這叫做養目。

酷好女色是胡雪巖一大弱點。

為了獵豔，他經常微服巡行街市，凡見有姿色的，立即命人前往做媒提親，勢在必得，身價由女家任意索要，從不計較。

有一次，他路過一成衣店，見一年輕女子倚門而立，有幾分姿色。

胡雪巖正注視，該女發覺，急閃入門內。

胡雪巖很生氣，便叫人去提親，以7000元成交，選擇吉日成親。

當日，他宴請賓客，席散進入洞房。

胡雪巖令該女脫掉衣服，躺在床上，叫僕人拿特大蜡燭侍立在她旁邊。

胡雪巖故意來回仔細察看她全身，然後得意地對該女大笑說：“你前幾天不讓我看，躲入門內，今天怎樣？還不都讓我看個夠？”

在羞辱她之後，胡雪巖便匆匆離開洞房，去找別的美妾睡覺。

次日，胡雪巖令人告訴該女，可把洞房中所有的東西都拿去，改嫁他人，這裡沒有她的位置。

該女如言，拿走了價值2萬兩銀子的東西成了富婆。

此事實屬荒唐可笑。

還有一次，他故意穿著破舊衣服去逛青樓。

那些女子只認衣裝不認人，不知道他就是鼎鼎大名的活財神，見他一副窮酸樣都不理他，只有一個老女殷勤招待。

胡雪巖感覺到她的誠意，第二天派人送給這個她一個蒲包，開啟一看，裡邊裝的都是黃燦燦的金子。

眾女萬分後悔，紛紛央求那老女再去請胡老爺大駕光臨。

胡雪巖知道後，只是拈著鬍鬚微笑，並未再去，使眾女大失所望。

由於胡雪巖歷年不斷羅致，終於姬妾成群。

有人說有數十名，有人說有百名，每一美妾各住一間精美居室，金屋藏嬌，供其享樂。

因為姬妾太多，恐怕連胡雪巖本人也認不全她們的芳名。

他特製了很多象牙牌，每牌刻一美妾姓名，每天晚上專有一名婢女手捧銀盤，盛著他所有妻妾姓名的象牙牌供他挑選，拿出刻哪個妻妾名字的象牙牌，婢女便通知她今夜前去侍寢。

胡雪巖因房事過度，力不從心，有人獻上京師特製的藥，貼於湧泉穴，每次貼一塊。

從此，他每年都派人進京，以鉅款為他監製此藥。

每逢花晨月夕，胡雪巖必令所有姬妾穿戴各色華麗服飾，一個挨個坐下。

胡雪巖則左顧右盼，像賞花一樣欣賞她們以為樂事。

他又曾令32名美妾分為兩組，一組穿紅馬甲，一組穿藍馬甲，上面書寫中國象棋上的車馬炮等字，作為活棋子。

然後，築一個大臺子作棋盤，讓眾妾各就各位面對面站立。

他和夫人高坐在闌干內，用長竿指揮她們作下棋遊戲，稱為下活棋。

正當胡雪巖如日中天、達到鼎盛時，卻出人意料像冰山倒塌似的迅速垮了下來，一敗而不可收拾。

其原因是多方面的。

由於他後期耽於歡樂，對商業經營已不大用心，疏於親身督導。

而對外地各分號，他更是鞭長莫及，各店經理中飽私囊。

一些有裙帶關係的店夥，恃有內寵，恣肆誆騙、無所不至。

一般店夥計因得不到過去那樣的照顧，也不肯再盡力賣命，因此不少店鋪經營日漸虧損。

加上他揮霍無度，後期已常入不敷出，外強中乾。

只因他名氣太大，又有大量儲戶存款，故資金週轉還不困難，也無人對他產生懷疑，得以繼續維持。

給他致命一擊的是外國商人。

絲為中國對外貿易的大宗，因外商資本雄厚，生絲市場向來為外商所把持，並壓價收購，謀取暴利，中國商人無力與之競爭。

後來，胡雪巖投資絲繭市場，每年出鉅款將各地絲繭訂購一空，由他一家壟斷居奇。

外商只能向胡雪巖買絲，不能再操縱中國生絲市場，造成很大損失。

外商對此很不甘心，對胡雪巖恨之入骨，終於串通氣，聯合起來要打垮胡雪巖。

他們約定一年內都不買中國絲。

結果，胡雪巖收購的絲繭堆積如山，賣不出去，以至腐爛變質，血本無歸，損失慘重。

更要命的是，有人傳出胡雪巖經濟虧損的訊息。

風聲一出，各地儲戶都拿銀票爭先恐後蜂擁到他的錢莊兌現。

不到一天時間，銀號的現金被兌換一空。

而欲取存款者仍如雲集潮湧，無法應付，錢莊只好關門宣佈破產。

胡雪巖也被清廷革職，查封全部財產，拍賣還債。

胡雪巖的失敗，引起各界的極大震動，商界更是首當其衝，一時引起經濟混亂，商業衰退，出現危機，像颳起十二級颱風。

如京城最大的四家著名商號“四大恆”，也跟著被擠兌得差點破產。

很多大商店都關了門，致使“京師無富商大賈，內外貨貝不通，司農仰屋之籌益無可為的嚴重局面。

江浙諸省商務也大為減色。

樹倒猢猻散，胡雪巖破產時，遣散所有姬妾，允許她們帶走其所住房中之物，價值不亞於一箇中等人家的資產。

所有賓客親友紛紛避匿，店中夥計挾資遠遁。

幸好他在杭州所開的慶餘堂藥店，一向炮製精良售價低廉，救濟貧困，有德於民，未被充公，成為他以後一家生活的依靠。

時人評論說，一個人的成敗興衰沒有像胡雪巖這樣迅速的，他敗得這麼快，這麼慘也是他本人始料不及的。

他像一顆彗星劃過近代商界的夜空，一時耀眼燦爛，但很快即毀滅了。

他身敗名裂，憂憤之極，不久即與世長辭，其老母也繼之而逝。

而胡雪巖的興衰卻並非偶然，它留給後人以深刻的啟迪。