從白酒板塊來看，截至5月25日，中證白酒指數已經從底部累計反彈43。51%，估值重回歷史頂部區間，在這個位置不管是追漲白酒股，還是追捧重倉白酒股的公募基金，風險都比較大。

最近一段時間，白酒股持續大漲！

5月25日，白酒股再度爆發。其中，中證白酒指數大漲近4%，本輪調整見底以來累計反彈43。51%；“股王”貴州茅臺大漲近6%，股價逼近2200元關口，本輪調整見底以來累計反彈16。8%。

白酒股大漲，讓不少重倉白酒股的基金經理再度火熱。5月25日，公募一哥、“酒神”張坤的一隻爆款基金淨值大漲4%。有基民這樣調侃：才漲一天，坤狗又變成坤哥了。

白酒板塊的高波動性也讓不少追漲的基民心驚膽戰。有基民曾經這樣吐槽張坤：沒有白酒股你一無是處！持倉集中，不會靈活調倉……

事實上，在公募權益類基金經理中，酷愛“喝酒”的並非張坤一個。如果按照公募基金的一季度重倉股來看，除了張坤，景順長城的劉彥春、易方達的蕭楠、匯添富的胡昕煒都重倉白酒股，重倉白酒股的總市值高達1109。89億元。

如果從“含酒率”（基金經理重倉白酒股的市值佔總管理規模的比重）來看，張坤甚至不是最“貪杯”的，其中蕭楠的基金含酒率高達40。18%，劉彥春排名第二，基金含酒率為32。57%，一季度因為減倉白酒股，張坤的含酒率下降至29。58%。

白酒股持續大漲，投資公募四大“酒神”的基民賺錢了嗎？目前這個位置追漲白酒股或重倉白酒股的基金，還有肉吃嗎？

1、“喝酒”有風險，投資張坤的基民近七成虧損

白酒股持續大漲，投資公募四大“酒神”的基民賺錢了嗎？我們選取張坤、劉彥春、蕭楠、胡昕煒管理規模最大的一隻基金產品為代表進行測算，結果顯示，基民想要賺錢並不容易。

來自螞蟻財富的資料顯示，最近一年，持有易方達藍籌精選（張坤）的基民虧損比例高達69。5%，持有景順長城新興成長（劉彥春）的基民虧損比例達32。3%，持有匯添富消費行業（胡昕煒）的基民虧損比例達27。3%，持有易方達消費行業（蕭楠）的基民虧損比例達25%。

從中還可以看出，越是知名度大的頂流基金經理，基民虧錢的比例越大。定投放棄、追漲殺跌、頻繁買賣、持倉時間短被認為是基民虧錢的四大主要原因。

2、重倉白酒的基金波動大，四大“酒神”最近1年的最大回撤都超過20%

重倉某一板塊的基金，通常來說波動會比較大，持有相關基金的投資者需要有一顆大心臟。來自天天基金的資料顯示，最近一年，四大“酒神”的爆款產品最大回撤普遍在20%以上，其中胡昕煒管理的匯添富消費行業基金最大回撤達26。59%。

最大回撤代表了一個基金產品的波動性和風險性，可以衡量一個基金經理的風險控制能力。投資這類基金，最忌諱的是追漲殺跌，這樣很容易放大虧損。

3、白酒板塊重回歷史高估值區間，追漲需謹慎

最後，從白酒板塊本身來看，截至5月25日，中證白酒指數已經從底部累計反彈43。51%，整體估值重回歷史頂部區間，在這個位置不管是追漲白酒股，還是追捧公募四大“酒神”，風險都比較大。

來自Wind的資料顯示，過去6年多，中證白酒指數的市盈率（TTM）中位數是29倍，當前值是58。62倍，目前的估值分位點達到97。54%，重新回到歷史頂部區域。