進入2021年後，越來越多的國際機構更加看好中國的經濟增長前景，相比之下則認為美國可能會陷入更嚴重的經濟衰退當中。截至2月初，該國失業率達到6。3%。為了進一步緩解從業者以及企業承擔的經濟壓力，當地時間1月中旬，美國總統宣佈了一項新的經濟救援計劃。美債“爆雷”破28萬億，中國已拋520億，債務泡沫誰來接盤？

實際上，即便是在美元氾濫的2020年，人民幣仍然保持堅挺。2020年，人民幣對美元的匯率中間價平均值是6。8974，基本與2019年的平均值持平；從匯率彈性來看，2020年人民幣對美元的一年期歷史波動率是4。2%，同期歐元和日元的歷史波動率是8%，英鎊是11%。換言之，與其他主要貨幣相比，人民幣匯率保持基本穩定。

2月25日，基準10年期美國國債收益率一度升至1。614%，創2020年2月中旬以來的最高水平。當天和美債收益率一路高歌猛進相反的是，美國股市三大指數集體下跌：納指跌3。52%、標準普爾500種股票指數跌2。45%、道瓊斯工業平均指數跌1。75%。不止美股暴跌，就連美元和黃金也一同小幅下跌。

然而，市場對通貨膨脹的預期已經創下七年新高。國君花長春認為，在美國經濟加速復甦的情況下，美聯儲認為，美債收益率溫和上行是可控的，不需要過多插手，但如果美債收益率二季度過快上行至1。8%-1。9%區間，美聯儲仍有使用特殊貨幣政策工具的可能。

美國國會預算局3月5日釋出的預測資料表明，到2051年，美國聯邦債務規模將增加至該國GDP的兩倍，這也將進一步削減投資者對美元的信心。如果投資者對美元失去信心，那麼將會做出減持美元資產——例如拋售美債等舉動。據美國財政部資料，作為美債第二大債主，中國在2019年至2020年期間淨拋售的美債達520億美元（約合人民幣3378億元）。