在汽車製造行業，技術創新發展是企業的核心競爭力。力帆科技起初將企業發展寄希望於自主智慧財產權的汽車研發之上，而其首款汽車產品就是力帆

520

，耗時四年的自主研發並未為其帶來突出的競爭力，產品銷售不及預期，因此力帆科技改變了其發展思路，採取模仿的形式發展新產品。

在

2009

年，力帆科技推出了全新的力帆

320

，該款汽車以寶馬

為模仿物件，並在推出後月銷量最高達到了

7000

輛。力帆

320

展示了模仿成熟產品發展這一思路的可行性，並且在成本、風險與週期上都有著較大的優勢，因此力帆科技進一步在仿造上投入資源，進一步豐富其產品線，形成了多樣化的佈局。但這也導致了力帆科技在汽車製造方面的資源不夠集中，採取“投機”的方式發展有著極大的隱患。

尤其是對於力帆科技而言，標誌性的車型的缺失也使得其始終沒有核心競爭力，在消費市場上不能樹立起良好的品牌口碑，不能在消費者群體中產生較強的吸引力，在多種品牌車型的競爭中，其並不存在直接的競爭優勢，長期以往使得力帆的車型不能取得較好的銷售成果與市場地位，使得力帆科技的產品陷入了產銷困局。

此外，對成熟產品的模仿是難以獲得核心競爭力的，對於市場潮流的跟隨始終處於落後的境地，這意味著力帆汽車是難以取得市場競爭優勢的，對於市場中的潛在使用者也不存在吸引力。而在當前的汽車市場中，吉利、比亞迪等一大批國內汽車企業都在研發上投入了大量的資源，以掌握核心技術樹立自有品牌的方式，成功的在競爭激烈的國內汽車市場中突圍。而力帆汽車與這幾家造車企業在發展思路上的不同也導致了截然不同的發展結果，這也使得力帆汽車難以在消費市場上獲得認同，並逐漸成為市場上的

“山寨車”。

在現代汽車行業中，企業要獲得長期穩定的發展，離不開紮實的核心競爭力積累。這意味著力帆汽車難以推出一款獲得消費者普遍認同的車型，缺乏創新能力這意味著其並未積累足夠的核心技術，使得汽車產品始終缺乏穩定的品質，產品也沒有較長的生命週期。

2016

年《中國乘用車市場整車質量表現研究報告》指出力帆汽車有著

658。 2

的百車故障數，相較於行業均值的

486。 9

而言顯著偏高，在行業中也是處於倒數的位置。而在

2017

年，力帆汽車的軒朗車型在第三期碰撞測試中獲得了

39。 7

的評分，排名倒數第一。

此外，力帆汽車也存在著較高比例的客戶投訴，售後存在著極多的問題。截止

2019

年

8

月，車質網共收到

405

宗力帆汽車投訴，投訴中發動機、變速箱與制動系統涉及最多。在汽車質量方面，目前力帆所推出的各類新能源車型存在著很大的不足，

2020

年

4

月盼達用車向法院提出仲裁，要求力帆科技就其所購入的萬臺存在著電池衰減等質量問題的車輛進行賠償，這些車輛長期處於維修狀態而無法正常運營使用。

2020

年

6

月，由於動力電池存在著安全隱患，國家市場監督管理總局要求力帆召回這部分問題電動車。

在消費市場中，消費者對於汽車的質量有著較高的要求，而對車企車輛質量起到決定

J

勝影響的要素在於其所具備的技術能力。車輛外觀上的模仿是比較簡單，沒有技術難度的。而對於車輛製造的核心技術缺乏掌控，就會使車輛生產陷於不穩定的境遇。車輛質量不夠高，就會使消費者的人身安全陷入危險，對於公共交通安全也會起到負面影響。

而對於力帆汽車而言，其質量問題之嚴重，使得消費者對於其產品缺乏信心，在選購車輛時往往不會考慮這一品牌，使得力帆汽車的銷售量長期下降，不能保持穩定的營收，加大了力帆科技在現金流方面的壓力。並且隨著汽車生產鏈的執行，其原料、人工、機器折舊等都給公司帶來了極大的資金壓力，也進一步導致了公司陷入財務困境。

資金鍊斷裂無法償債

在施行新戰略的過程中，力帆科技對於車輛製造所需要的資金與技術資源有所輕視，其誤以為其與摩托車製造相類似，公司的資金鍊能夠很好的應對其各項資源的需求。自上市以來，

2016

年其扣非淨利潤為一

2。 61

億，是其首次虧損也正式開啟了後續的長期虧損。

2012

年起，其經營現金流就變為負數，而公司為了能夠保持穩定的運營，管理層採取舉債經營的方式保持公司穩定的現金流，這也使得力帆科技的流動負債從

2012

年至

2019

年間，從

66。 19

億元上升到了

148。 92

億元。

在

2017

年，力帆科技還保有著

159。 23

億元的流動資產，但是到了

2019

年，其流動資產就只剩下

66。 64

億元，此時其流動負債己是其流動資產的

2。 2

倍。在

2014

年到

2019

年之間，力帆科技的營運資金就長期處於負數，這意味著此時的力帆科技在資金上己經有著較大的問題，其資金流動性存在著嚴重的不足，對於公司債務的償還存在著較大的問題。

而在

2014

年至

2020

年間，力帆科技的資產負債率也在不斷地增加之中，從

70%

以上增長到了

98。 87%

的水平，相較於其他車企不到

60%

的資產負債率而言其債務壓力非常大。

2016

年至

2018

年間，力帆科技有著超過

200

億的總負債水平，並且在

2017

年至

2019

年間，其資產總額不斷地減少。

這意味著力帆科技的負債水平過高的情況持續時間較長，並且其所持有的資產中具有增長性的資產比例較低，使得其長期處於高資產負債率狀態。而過高的資產負債率意味著企業在經營過程中，極大的依賴於債務資金，其有著非常高的財務風險。隨著企業的現金流入逐漸減少，其很有可能會誘發資金鍊斷裂，償債能力的不足會使得企業瀕臨破產。

在汽車行業，要建立起工廠、積累技術與拓展市場，都需要資金的支援。一般而言，汽車企業要取得良好的發展，是離不開大量資本的支援，除了自身所持有的大量資本的投入以外，其還需要採取銀行借款、債券融資等方式募集更多的資金，從而滿足於企業發展所需要的資金。

力帆科技在其轎車專案中投入了

9

億元資金，這部分資金來源於力帆科技的自有資金，是此前公司的摩托車業務所累積下來的收益。而在後續的公司經營過程中，公司自有資金並不能支援該專案長期的運營，其後續採取借款、融資等方式從而支撐專案的進一步推進。在力帆科技發展汽車業務的過程中，有

25

家銀行為其提供了

125。 66

億元的總授信額度，其中

19

家的授信額度己使用殆盡，剩餘

6

家銀行的授信額度僅剩

4。 5

億。

這意味著在不久的將來，力帆科技將不再有新的流動資金注入，儘管其自身力量依舊較為龐大，並且有當地政府為其背書，但是銀行借款的耗盡也將進一步抬高企業的融資成本，從而進一步提升了企業的債務負擔。而正是由於銀行借款的不斷減少，力帆科技在過去的兩年內連續四次發行企業債券募集資金，並且將募集得到的資金運用在銀行借款的償還，並進一步豐富企業的流動資金。

這顯示出隨著銀行借款額度的使用殆盡正使力帆科技陷入了嚴重的財務危機之中，並且其仍在推進的汽車業務由於技術水平不高且質量問題頻發，使得其產品始終無法取得較好的銷售成績，難以為企業帶來足夠的營業收入，現金流入的不斷減少促使力帆科技產生了資金鍊斷裂的問題，產生了鉅額債務問題。

公司深陷訴訟案件

2016

年，“騙補”事件的爆出，使得力帆科技陷入了長久的訴訟案件之中。國家財政部的點名批評，顯露出了力帆科技在

2015

年所進行的騙補行為，在這一年中，力帆科技共將

2395

輛不符的車輛申報了補貼，共套取了

1。 14

億元的補助。由此，財政部將其

2016

年的補助資格進行撤銷，騙補事件不僅使得力帆科技的企業形象受到了極大的損害，也進一步降低了其新能源車的銷量，使得公司的發展陷入困境。

經營不善、資金緊缺是誘發仲裁訴訟的主要原因。

2018

年，力帆科技就己經在資金上出現了一定的問題，當年

7

月，其就收到了六家公司的債務訴訟，其要求力帆科技償還

12

億元的債務，此次債務案件也顯示出力帆科技有著

12。 23

億元的債務未經披露。次月，力帆科技總部收到了多名供應商追討貨款。

2019

年

5

月追討貨款的供應商數量增加到了

30

多家。

9

月則是由於

21

萬元銀行匯票未能得到及時兌現，持票人向法院提起訴訟。

10

月，平安銀行要求力帆科技排查內部風險，排除其過高的壞賬可能引發破產清算的風險。

2020

年

4

月，盼達汽車以合同糾紛為由，向力帆科技提出

7。 98

億元的賠償。除了深陷訴訟案件之中外，力帆科技還有大量的資產受到凍結。

至

2019

年底，其共有

86。 28

億元資產受到限制，其主要的股權資產，如重慶銀行與潤田房地產公司的股權也受到頓街，此外其各項房產也受到相應的限制。另外，其共有

83

個銀行賬戶受到凍結，共計

0。 67

億元。至

2020

年

9

月，力帆科技共涉及

1178

件訴訟仲裁，涉案金額達到

50

億，其中己判決為

429

件，需賠償金額

29。 8

億

；

尚未開庭案件

192

件，涉及金額

6。 5

億。多起訴訟案件更是使力帆雪上加霜。