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總編輯|

馬黎明

責編|

張宇

採編|

譚揚

8月15日，理想汽車釋出2022年第二季度財報。隨後理想也對自己今年的Q2財報進行了亮點分享：包括第二季度實現營收87。3億元，交付28，687輛理想ONE。截至第二季度末，公司現金儲備達536。5億元。此外，還預告了旗下第二款車型理想L9進行使用者交付的時間為8月底前。

乍一看，幾乎都是好訊息。本著“報喜不報憂”的原則，理想汽車此舉本也無可厚非。可也有不少人透過這份財報注意到了幾個同樣“亮眼”的資訊：

理想Q2經營虧損達9.785億元，淨虧損達6.41億元，雙雙創下了理想上市後的最高紀錄。

其中，第二季度淨虧損金額甚至超過了2021年全年總和。

不僅如此，

#理想汽車每賣出一輛車虧損2.3萬元

的話題，也登上了微博熱搜，成為了人們熱議的焦點。

明明營收和交付車輛均取得了同比正增長，可為何“好事不出門，壞事引熱議”？而理想汽車創下淨虧損歷史新高的這份Q2財報，究竟說明了什麼問題，它是否又是目前大多數造車新勢力的真實寫照？

收入下降，成本和費用卻大幅增加

Q2僅研發投入便高達15.3億元

之所以創下了歷史新高的經營虧損和淨虧損，業內人士將其歸結於理想汽車的收入下降、成本增加。換言之，理想汽車在今年二季度汽車銷售收入減少的同時，各項成本支出卻在大幅增長。

收入下滑主要體現在兩方面。其一，今年二季度理想汽車共計交付28687輛，較一季度的31716輛減少了9。6%，汽車銷售收入84。8億元，環比減少8。9%；其二，理想汽車的汽車銷售毛利率從2022年第一季度的22。4%下降至21。2%。

而在支出方面，二季度理想汽車研發投入高達15。3億元，同比增長 134。4%，環比增加了11。5%。理想方面表示，研發費用增加主要由於研發人員增加，以及未來將推出的新車型研發活動增加使得有關費用增加。

從近一年來理想汽車的研發投入金額來看，呈現出明顯的持續上漲態勢。而從研發金額的具體用途來看，理想汽車表示主要使用在了自研的增程式電動、高壓純電、智慧座艙和智慧駕駛方面實現技術進步。

當然，也有不少人質疑理想的研發投入或許沒有用到點子上，或者說壓根還不夠。

事實上，作為技術“從零起步”的造車新勢力，理想汽車首款車型理想ONE，自2019年12月開始正式交付以來，在這兩年半的時間裡，可謂是問題頻發，質疑不斷。

隨著理想ONE的交付量持續增長，關於車輛斷軸、自燃、車頂漏水、剎車失靈等等問題屢被曝出，甚至還曾發生過因為追尾致A柱斷裂、副駕毀容，而安全氣囊卻一個都沒有彈出的事故案例。

近一個月內，理想汽車再遇問題高發期。先是7月29日，正常行駛過程中的一輛理想ONE發生後橋上的減速器殼體碎裂，底盤後方零件碎裂一地；8月1日，成渝高速上一輛理想ONE，起火燃燒至只剩骨架。

就連還未正式對使用者交付的理想L9也是問題不斷。

7月17日，一輛理想L9試駕車的空氣懸架發生斷裂。央廣網記者致電理想汽車，客服人員表示此次故障為非量產車型的零部件個案問題，已查明原因，並會在最終量產車身上解決此問題。

7月26日，寧波一輛理想L9試駕車再度曝出事故，車輛加速撞向護欄。本次事故中，車輛轉向系統中右側轉向拉桿變形，車輛前保險槓右側受損，右側兩個輪胎爆胎，右前輪轂變形。

即便是理想花了大力氣投入研發的智慧駕駛方面，也出現了大量技術質疑的聲音。近日，網上還流傳出一則理想ONE追尾前方施工車的影片。

針對此次事故，理想汽車官方迴應表示，“使用者是開啟了NOA功能，但使用者一直處於脫手情況也就是沒有握方向盤，這個事故超出了2021款理想ONE的ADAS的工作範圍（靜止車輛）。”

太多的案例說明，理想的研發投入顯然有著持續增加的可能性，其所謂的技術進步，著實還有巨大的提升空間。

除了研發投入，理想在今年第二季度的銷售、一般及管理費用也有所增加，達13。3億元，較第一季度增加了10。2%。據瞭解，這主要是由於僱員增加以及銷售網路的擴大導致的支出增加。

公開資料顯示，截至2022年7月31日，理想銷售網路已有259家零售店，覆蓋118個城市，此外還有311個服務中心和Li Auto-authorized車身和油漆店在226個城市運營。

大幅增加的成本和費用支出，導致理想汽車Q2創下淨虧損歷史新高，便也不難理解了。當然，虧損也不僅僅發生在理想汽車一家身上，這也是困擾著無數造車新勢力的統一難題。

盈利無門？

幾乎所有造車新勢力都在虧損！

就在理想汽車釋出Q2財報的第二天，法拉第未來也公佈了自己的Q2財報。財報內容顯示，法拉第未來二季度營業虧損約1。37億美元，同比增長近390%，淨虧損約為1。42億美元，幾乎是去年同期的三倍。截至二季度末，法拉第未來累計赤字約為32億美元。

此外，與理想汽車交付量處於同一陣營的蔚來、小鵬、哪吒等造車新勢力也都持續在虧損。

其中，據哪吒汽車今年6月27日的投資進展公告顯示，2021年全年哪吒汽車營業收入為57。3億，虧損29億。從2020年到2021年，哪吒汽車兩年時間虧損達42。21億元。

相對實現車輛交付最早的蔚來汽車今年一季度虧損17。8億元，有媒體統計，從2016年成立至今，蔚來汽車累計總虧損已超過了650億元人民幣。

車輛交付數量越來越多，虧損也同樣越來越高，這是當下造車新勢力們幾乎一樣的命運。那麼究竟什麼時候，它們才能做到扭虧為盈，實現真正意義上的盈利呢？

據平安證券之前測算，假設蔚來、小鵬和理想三家的毛利率水平維持在20%左右，銷售、行政及一般費用率為12%，研發費用達到65億元的投入規模，那麼新勢力要達到盈虧平衡需要達到812。5億元營業收入，以單車營收25萬元測算，其銷量規模要達到33萬輛。

以目前大家的營收水平來看，要想達到年營收超過800億，顯然還有很長的時間。這也意味著，在今後很長的一段時間裡，造車新勢力們的財報中，淨虧損始終都會是正值，且有不斷增大的可能性。

不僅如此，造車新勢力們不光是要努力提升自己的營收，一方面既要面對晶片短缺、原材料漲價等供應鏈的挑戰，又要平衡好高額投入持續擴張與成本壓力間的關係，另一方面也要直面不斷髮力新能源的傳統車企的競爭。其壓力可想而知。

馬曰：

一份看似營收還過得去的理想

Q2財報，在諸多亮點的背後，實則隱藏了太多太多的問題。

與此同時，這也客觀地反映出了現在而今眼目下，造車新勢力們的整體生存環境，以及幾乎相同的尷尬境遇。

而類似理想汽車這些本身還有一大堆問題尚待解決的車企，除了繼續“燒錢

”搶佔份額，增加研發投入，儘量讓自己身處於“賽道”中之外，似乎也沒有更好的辦法。

總之，理想們的現實情況，並非其主動告知的那般風光，實則充滿了諸多的不確定性。