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恰好這段時間常有網友問我，今年的中概股表現不好，又遭遇美國強監管，變得岌岌可危。再加上國內房地產形勢不好，相關中概股未來走向會如何？

我就從被渾水盯上的貝殼這個點切人，來回應一下這個問題吧。

其實就在一週前，美國資本市場又發生了一次地震。處於震中的就是一家地產中概股。

渾水釋出了一份長達77頁的做空報告，公開質疑中國最大房屋交易平臺——貝殼找房資料造假，這一回比瑞幸事件的89頁報告少了12頁。渾水詳細閱讀了三張報表，並且走訪了位於南昌的線下實體店後，認為貝殼存在資本五宗罪：虛構收入、幽靈門店、克隆門店、虛假收購、虛增經紀人數量。

渾水是華爾街著名的做空機構，以狩獵資本市場上的問題公司為生，回顧渾水的戰績，既有“瑞幸”這樣的封神之作，也有對“展訊”的翻車時刻，更多的是狙擊安踏、愛奇藝後的無功而返。有人做了個數據統計，渾水做空中概股“成功率”並不高，在65%左右。2020年，瑞幸22億財務造假被渾水抓包，這次事件成了中概股命運的轉折點。此役過後，美國證監會對中概股的稽核全面收緊。

貝殼會不會成為下一個瑞幸？當天，貝殼給了個強力回擊！渾水對中國的生意模式根本不瞭解，貝殼稱，渾水忽略了銷售團隊和其他銷售渠道的收入。並且渾水自己也面臨審查，就在上週五，美國司法部已對對沖基金和研究公司的做空行為展開了刑事調查，涉及的機構包括渾水以及香櫞，可能被“誤傷”的上市公司中，甚至包括瑞幸、高途等跌幅慘重的中概股也將被列入審查。

貝殼到底有沒有造假，真相如何解讀？拋開做空，其實貝殼的基本面是在變差，面對公司運營的巨大壓力，年僅50歲的創始人左暉於今年5月癌症去世。在房住不炒的聲音中，國內的房地產市場也經歷了嚴冬，二手房市場基本處於“冷凍”狀態。光是今年三季度，就有3。31萬人離開了貝殼。10月份上海貝殼爆發了裁員潮，貝殼買房的加盟店紛紛關門歇業，有一位員工表示，他所在的城市2000家門店，在過去一個月中就關了40家門店。

今年以來，貝殼美股跌了70%，持股4年的融創也清倉套現70億跑路。渾水的做空報告，無異於嚴冬時刻的一盆冷水，讓本就如履薄冰的貝殼雪上加霜。其實，貝殼的危機不過是國內樓市降溫的一個縮影，是市場翻篇的一個小小注腳……點到為止吧。

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